中青旅：处于业务扩张期

　　国都证券表示，目前中青旅正面临业务扩张和业绩快速增长的大好局面，旅行社、酒店、景区三大业务上的协同效应将日益显现，在奥运会的溢价效应下，给予公司“强烈推荐A”的投资评级。

　　公司旅行社业务将进入跨区域发展和业务整合阶段。公司在高毛利率的出入境业务上能力较强，同时也是会奖旅游行业的领导者，这使公司一直保持了高于行业平均水平的毛利率。预计未来公司将加大旅行社特别是会奖旅游业务在全国的扩张力度，遨游网在公司旅游服务业中的地位将日显重要。

　　公司山水酒店将进入跨越式发展阶段。截至目前，山水酒店已开业8家，08年1月前将新开业4家，届时客房数量将超过1500间。到08年底山水酒店将达到20家以上。预计公司在开店数量达到一定规模后会适当发展加盟店，未来山水酒店的开店步伐有望进一步加快。

　　乌镇旅游的发展潜力巨大。随着西栅景区的对外营业，其休闲度假的定位非常符合中国旅游业的发展趋势。而区位优势以及我国休假制度的改革，都将对乌镇旅游的发展有着重大的促进作用。此外，乌镇旅游拥有整个乌镇景区3.9平方公里所有土地的使用权和