重点企业推荐

　　广船国际

　　手持订单饱满

　　广船国际是国内最大、世界第四大的灵便型液货船制造企业。随着国际竞争力的加强,公司有望成为造船业的领军企业。

　　造船业是一个强周期性行业。由于船位紧张，船厂议价能力强，船价难在短期内大幅下调，预计在近两年内船价维持高位盘旋。受益于国际造船产业转移，国内的船舶制造业景气周期有望持续到2011年以后。

　　07年三季度末公司手持订单65艘/289.41万载重吨，合同金额约260亿元。公司的造船完工量将随着产能的释放逐年上升，随着2004年以来的高价船舶的不断完工交付，公司造船业务毛利率继续上涨。我们看好公司的未来发展前景。

　　上半年公司金融衍生工具公允价值变动收益14937.17万元，有效地防范了

　　安徽合力

　　继续受益于叉车行业快速增长

　　安徽合力是我国叉车行业的龙头，主要产品包括内燃及电动叉车、重型物流装备、配件等业务，公司产品出口竞争力强，07年中期出口额占公司营业总收入23.80%。

　　公司本部生产基地正在向合力工业园搬迁。本部2万台中小吨位内燃叉车已经搬迁到工业园，1万台叉车产能预计08年建成。4000台电瓶叉车生产线预计在年内搬迁完毕，并扩大产能为1万台。重装产品生产线已经建成，产能为100余台。配件产品产能正在扩大，预计3年内翻番。

　　公司堆高机和正面吊等重装产品前景较好。目前国内的需求主要依赖进口。与国外同类产品相比，公司产品性价比明显，公司该类产品配件的更换和维修优势十分明显，产品进口替代空间非常大，未来有望成为公司新的增长点。

　　配件业务是公司的核心竞争力之一。公司的配件产品自制率高，保障了整机产品的盈利能力。公司配件业务毛利率高于叉车产品整体约6个百分点。公司向其他厂商提供配件，一方面提高公司的营业收入，赚取叉车产品中利润较大的环节，另一方面对叉车行业具有一定的引领作用。公司希望配件业务未来能达到营业总收入的50%。

　　柳工

　　稳健增长 龙头风范

　　柳工是我国生产装载机的龙头企业，装载机产量连续多年保持国内第一，全球第二。07年中期，公司的装载机业务占营业总收入的76.36%，挖掘机业务占12.88%。

　　07年前三季度累计实现营业总收入55.43亿元，同比增长36.98%；实现净利润4.54亿元，同比增长62.43%；综合毛利率为19.33%，同比提升1.12个百分点，经营状况良好。

　　预计公司的装载机业务今明两年将以20—25%左右的复合增长率稳定增长。挖掘机业务处于快速扩张的阶段，销售收入年复合增长率可保持在40%以上。公司业绩将稳健增长。公司正在投资建设叉车生产基地，同时收购集团公司叉车业务。我们看好公司的叉车业务，进军叉车业务将完善公司产品线，保障未来业绩持续稳定发展。

　　中联重科

　　业绩增长迅速

　　中联重科是我国第二大起重机及混凝土机械生产商。07年中期，起重机械和混凝土机械分别占到公司营业总收入的46.4%和38.66%。

　　公司前三季度销售费用、管理费用、财务费用分别为4.15亿元、2.44亿元、0.47亿元，分别占营业收入的6.72%、3.96%、0.76%，与去年同期相比分别下降0.51个百分点、2.1个百分点、0.25个百分点。公司期间费用率水平降低，费用控制能力进一步加强。

　　公司现有产能相对不足，制约了业绩增长。公司建设中的中联工业园、泉塘工业园、上海工业园将于08-09年陆续建成，届时公司将达到约300亿元产值的生产能力，基本缓解产能不足对公司的约束。