成飞集成：汽车模具行业需求旺盛

　　国都证券 徐才华

　　公司是中国汽车覆盖件模具重点骨干企业，是行业内四大汽车覆盖件模具企业之一，是四川省确立的重大工艺装备国产化基地。

　　公司本次募集资金投资项目为汽车模具设计与制造四期技术改造项目，根据市场需求，完成以大型、高档次模具为主的汽车模具研发技改，项目达产后可实现年产各类汽车模具547套的生产能力。

　　海外市场快速成长。公司在海外市场发展快速，其产品已经成为路虎、欧宝、雷诺等中高档汽车品牌的认可。公司目前受到产能制约限制，发展缓慢。为此公司放弃少能够拿到的订单。在此次募集资金项目投产后，公司的产能瓶颈能够顺利解决。

　　根据我们的盈利预测，公司2007—2009年业绩按发行后股本计算为0.30、0.39、0.47元/股，由于公司在该行业内存在竞争优势，我们按照25—30倍PE估值，合理价值为9.75—11.70元/股。

　　均值区间：11.63-13.62元

　　极限区间：9.75-17.05元