结构简单但高成长

　　长城证券研究员刘月平认为，丽江旅游的业务结构非常简单，公司主要资产是玉龙雪山上的三条索道，资源垄断明显。由于业务单一并且管理良好，公司的净利率位居全行业第一名，高达36%，这意味着，公司收入规模的扩大必将带来净利润稳定增长。给予公司“推荐”的投资评级。

　　公司索道乘坐人数近三年保持在160万人次以上，并且每年递增3-5万人次，收入和盈利稳步增长。由于总股本规模仅为9932.3万股，公司每股收益增长稳定。

　　云杉坪索道运能提升和调价是公司2008年盈利增长点。云杉坪索道已于2007年11月10日起停运技改，研究员预计在春节前开始营运。改造后的云杉坪索道运能从550人/小时提高到1500人/小时，并且存在调价的预期。研究员分析，票价将从现在的40元提高至60元，2008年下半年才开始实施。

　　公司募集资金投向也只有1个项目，就是

丽江古城里的世界遗产论坛中心。该酒店是丽江古城里唯一能提供国际大型会议功能的超5星级休闲度假酒店，地理优势明显。研究员认为，该项目预期2008年10月投入运营，将成为公司2009年盈利新增点。运营后的酒店将委托国际知名酒店管理公司进行管理，将有效规避管理风险。公司的发展战略是维持观光型旅游产品的同时，积极发展度假旅游产品。在此战略下，公司正在建设的项目是丽江古城的超五星级酒店世界遗产论坛中心，正在进行规划的项目是昆明玉龙湾项目。