沈阳机床：目前订单饱满

　　钟和

　　沈阳机床(000410)主机厂的搬迁4月份已经完成，从5月份开始，公司生产经营恢复正常，7月份公司各项经营指标创历史最好水平。随着搬迁后磨合的完成，公司下半年业绩将出现快速增长。

　　公司未来计划把普通机床业务作为发展的现金牛业务。我国数控机床具有巨大的发展空间，作为国内数控机床行业龙头企业，公司计划到2010年左右将数控机床的比例提高到70%的水平。预计未来公司数控机床将保持50%左右的高速增长。公司目前订单饱满，上半年同比增长40%以上，其中数控机床和普通机床订单比例大约各占50%，增速基本符合预期。公司增发方案预计9月份上报证监会，增发主要用于高档数控机床生产基地和功能部件产业园改造项目，目前项目正在实施中。

　　华泰

证券研究员陈耀邦预计，

沈阳机床07-09年的每股收益分别为0.43元、0.81元、1.24元，而我国机床行业处于高速成长周期，相关上市公司应具有高估值水平，目前行业平均市盈率在35倍以上。沈阳机床是机床行业的龙头企业，未来公司具有良好的成长性，合理估值应在40-45倍之间，对应的合理价格区间为32.54-36.6元，给予“推荐”的评级。

　　申银万国研究员胡丽梅认为，因为搬迁工作，沈阳机床上半年的业绩受到了不利影响，因此调低了07年的盈利预测到每股收益0.51元，但是维持预期08年和09年的业绩，每股收益分别是0.78元和1.08元。沈机的盈利能力正在好转，维持对公司“买入”评级。

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