不支持Flash
|
|
|
太化股份(600281)：逢低买入http://www.sina.com.cn 2007年09月12日 16:39 新快报
国金证券 刘波 太化股份(600281)作为新中国最早的“吉(林，油头化工)、兰(州，气头化工)、太(原，煤头化工)”三大化工基地之一，辅助了国内众多知名企业的后续崛起。该公司与一般的化工企业的不同，在于其深厚的多元化技术底蕴。我们认为近年良好的国内经济形势以及公司的厚积薄发，其盈利水平将得到质的飞跃。 煤化工多联产是太化股份重点发展目标。多联产的最大优势在于降本增效，显著增强企业抗风险能力。多联产实现的基础是其技术的沉淀。如云维、山焦、三维、新疆天业、天利高新等多家优秀上市公司部分核心产业链，都可在太化股份业务中找到映射位。 太化股份过去几年明显受累于集团的止步不前。在新任领导锐意进取下，公司正以较快的步伐，深化、强化煤化工产业链，尤其是计划进入己二酸、焦炉煤气制甲醇项目，将使公司步入跳跃式发展通道。 我们预计太化股份2007-2010年主营收入2562.31、3474.31、5489.50、7900.12百万元，净利润108.0、162.2、400.5、645.8百万元；每股收益分别为0.220、0.331、0.818、1.318元。如果增发6000万股，则以上每股收益摊薄为0.196、0.295、0.728、1.174元。基于上述分析，我们给予该股“买入”投资评级，目标价为13.27元，相当于摊薄后2008年45倍市盈率、2009年18市盈率。取8%的波动空间，则目标区间为12.21-14.34元。 以上估值未考虑可能的土地拍卖收益以及进军大型焦炉煤气制甲醇项目的收益。此外，项目进程延缓、化工产品价格剧烈波动都是投资者所要注意的风险。
不支持Flash
|
||||||||||||||||
