个股评级：博汇纸业(600966) 增持

　　丁斌

　　国泰君安证券认为博汇纸业(600966)产品价格上涨大幅提升业绩。上半年公司主产品白卡纸销售10.8万吨，毛利率20.75%，上升2.01个百分点；书写纸销售11.7万吨，毛利水平15.94%，同比下降7.16个百分点；箱板纸销售约9万吨，毛利率8.55%，同比下降3.5个百分点。上半年公司受原材料、电力上涨，原材料结构调整以及产品价格上涨

　　主要在近期实施等影响，公司盈利能力实际在下降。而国家林业体制的改革及资金上的扶持，可以使造纸企业更便利地进入速生林产业或获得更稳定廉价的上游原材料；文化纸热销状况有可能持续到08年中期。经测算，公司净利润07年、08年增长均超过30%，每股收益分别为0.71元、0.93元。按造纸行业25~30倍PE考虑，目标价为25元。

　　该股在调整约3个月后，开始放量突破，走势异常凌厉，关注。