青岛软控：产品储备丰富发展能力强

　　华泰证券

　　●青岛软控自2000 年成立以来，一直保持了快速稳健的增长。作为一家新近成立的公司，显示青岛软控管理层对行业和企业准确的驾驭能力。

　　●我们调研后认为，青岛软控不仅仅是一家单纯的行业应用软件开发商，或者是一家为轮胎橡胶制品企业提供设备的生产商，而是国内轮胎橡胶机械设备生产的领导者。青岛软控以先进的理念、雄厚的技术实力、灵活的机制，使得自己不仅在为轮胎橡胶制品企业提供全面的应用软件和精密的数字化设备，更重要的是，青岛软控依托对轮胎橡胶制造及其设备行业深刻的理解和多年的运营经验，整合了国内轮胎橡胶设备制造行业内的优质资源，站在更高的层次上在领导着国内轮胎橡胶制品企业的技术前进步伐和发展方向。

　　●青岛软控已经成熟并且规模进入国内外轮胎制造企业销售的产品包括配料系统和成型机系统设备产品。另外公司小角度钢丝帘布自动裁断接合系统、智能型内衬层挤出压延生产线、轮胎动平衡/不圆度/均匀性在线检测及数据处理系统、轮胎企业管控网络系统等产品相继被推向市场，产品结构得到优化。

　　●从我们调研的情况来看，青岛软控目前定单饱满，增长较快，定单已经排到明年。各个加工车间工作紧张忙碌，井然有序，新购进一大批数控加工设备，彰显青岛软控未来可持续发展能力强劲。

　　●我们预期青岛软控未来三年业绩增长将保持在35-40%左右，07、08及09 年的EPS 初步预测为0.91、1.26 和1.65 元，按照PEG=1，给予青岛软控目标价08 年35 倍市盈率，相当于45 元，相比现在的价格还有20%以上的空间。同时，我们看好青岛软控产品陆续投放市场后公司的可持续增长能力，综合各方面因素判断，给予“短期推荐、长期买入”的评级。