券商报告投资评级

　　银鸽投资

　　买入　借文化纸东风展翅欲飞

　　要点：(1)作为全国最大的草浆文化纸企业，公司文化纸不断提价，08年业绩超预期增长可期；(2)和山鹰纸业、景兴纸业位于箱板纸／瓦楞纸市场竞争较为激烈的长三角地区不同，公司地处中原腹地，该地区基本上不为两大巨头玖龙纸业和理文纸业所覆盖，省内箱板纸／瓦楞纸市场竞争较为缓和；(3)公司主营产品有文化纸、包装纸、生活纸和生态肥，今年10月将投产2万吨特种纸，是国内纸种覆盖范围较广的大型综合性制纸企业。

　　风险提示：国家“节能环保”政策具体实施的力度能否确保250万吨文化纸小产能如期彻底关闭；盐化工业务前景的不明朗。　(中信证券)

　　五矿发展

　　买入　收购将更加完善自身产业链

　　要点：(1)公司目前是国内最大的钢材经销商和进口商、最大的冶金原材料集成供应商以及4大煤炭出口商之一，同时也是具有5A级资质的综合型服务物流企业。(2)公司目前在加快钢铁营销网络和加工配送中心建设以巩固和扩大市场占有率的同时，也积极加强对钢铁上游资源的控制力度。(3)另外，公司作为五矿集团黑色金属业务的整合平台，未来集团旗下邯邢矿山局和青海省焦炭资源等资产的注入将为公司的业绩打开更大的增长空间。

　　(中投证券)

　　安徽合力

　　增持　龙头地位难以撼动

　　要点：(1)搬运方式升级带来的国内需求同国外成熟市场庞大的更新需求共同推动叉车行业高速发展。我们认为未来几年合力可以维持30%以上的增长速度。(2)安徽合力公司战略明确，定位叉车中端市场，致力于搬运工具供应商向物流全面解决方案提供商的转型，安徽合力的龙头地位难以撼动。(3)新的利润增长点：合力工业园新产能的释放、出口比例的不断提升，以及高附加值的重装产品研制成功，将推动公司业绩持续增长。(申银万国)

　　综艺股份

　　买入　标准、连锁、PE老龙头的新发展

　　要点：(1)作为一个投资型公司，综艺股份的核心竞争力是投资。在牛市中，这些企业的业绩迅速释放，价值大幅度提升。(2)综艺投资了一大批具有自主产权的高科技企业，在国内均属于行业标准的制定者，这些产品应用前景非常广泛，国内没有竞争对手，是公司未来业绩爆发增长的关键。(3)公司控股的连邦软件是我国最大的软件连锁企业，拥有200家结盟店。(4)公司控股的江苏省高科技产业投资有限公司是我国最优秀的PE公司，先后投资了康缘药业、华星化工、联环药业、南大苏富特、常铝股份、南京红保丽(正在招股)、洋河酒厂等一批优质企业，获得了巨大的股权增值。同时随着创业板的开出，公司下属的诸多高科技企业将面临巨大的机会。　(东方证券)