在投资者的印象中，基金重仓持有的是网络科技股，这从基金公布的第一季度投资组合中得到验证。然而网络科技股在4月份以后就一直处于绵绵不绝的调整之中，大盘国企低价股却风起云涌，新旧经济争论纷纷，应该说在直至五月中旬基金仍未丧失对网络科技股的信心，我们可从这段时间基金每周公布的资产净值和增长幅度总体再没有起色得到映证。

　　在5月16开始的大盘又一轮涨升中，众多基金重仓持有的网络科技股升幅大多小于大盘的上涨幅度，网络科技股盘面也未见增量资金明显入场的迹象，显示新近加盟的基金没有积极参与网络科技股。基金大规模减仓很难，加仓发动行情不现实，维持一段均势，借以调整持股结构是现实的选择。因此基金重仓个股欠佳的市场表现，应该是由于基金二季度以温和出货套取现金和转换筹码的结果。这可从基金有大量现金积极参与一级市场法人股配售进一步得到验证。

　　在今日韶钢松山(0717)配股上市公告中，我们居然发现，截止2000年7月12日，基金兴和、兴华、景福名列第2、3、5股东，分别持有750万、384万、130万股，合计1264万股，此外大鹏证券为第4股东，持有200万股，基金券商持股共计1464万股，占配股后流通股13520万股比例的10.8%，而配股前韶钢松山(0717)前十名股东中根本就没有基金的影子。对照二级市场走势，我们可以发现从5月16日到韶钢松山(0717)配股股权登记日6月15日，依稀可见基金建仓的影子，到7月3日配股缴款期结束后，基金借大盘冲击2000点之机开始拉抬，11个交易日从8.15元到最高价11.11元，最大涨幅36%。根据韶钢松山(0717)配股价6.5元和当时二级市场该股的均价推算，基金持仓成本应在7.5元左右，按翻倍推算,韶钢松山(0717)中线有望涨至15元。

　　还有莱钢股份(600102)的二级市场走势，也极象基金的操作风格，连对网络科技股十二分看好的兴华基金都不得不顺应潮流转向传统产业钢铁板块，玩起传统产业+鼠标的花招，可想而知在即将公布的基金二季度投资组合中，我们可能还会有更多惊人的发现，我们有理由推测基金对钢铁板块同样也情有独衷。(国信证券/梅松)

【发表评论】【关闭窗口】