日前，青岛啤酒(600600)和新华制药(0756)分别发布公告，称公司授权董事会购回不超过已发行H股股份面值总额10%的H股股份，其中，青岛啤酒还表示将增发不超过公司已发行H股股份面值总额20%的H股股份。为什么青岛啤酒既要减资10%又要增资20%呢？这不是一个看上去很矛盾的公告吗？

　　青岛啤酒证券部授权代表张瑞祥接受记者采访时表示，减资的目的除维护公司在H股市场上的形象，改善股本结构，更重要的是出于公司长远发展考虑。公司公告其实并不矛盾，只是表明公司已经取得回购或增发H股的资格，至于是否行使、怎样行使这种资格，则要根据H股的市场情况。

　　比如去年青岛啤酒在H股市场曾经跌到几角港币，远远低于当年的发行价2.8元港币，甚至低于净资产值2.67元人民币。过低的市价与公司的企业形象及地位严重背离，公司董事会在去年年初就决定购回部分H股。虽然回购这种行为在国外非常普遍，但是青岛啤酒是第一家提出进行H股回购的上市公司，国家有关部门如中国证监会、国家经贸委等都非常重视。等到各部门全部批文下来时，一年的授权期限已经基本上到期。因此公司今年再次公布该决定，等待适当的时机实施。张瑞祥说，如果青岛啤酒在H股市场表现尚可，价格会回到更高的水平，公司也许不但不会回购，甚至会考虑增发。他说，自从去年公告公布后，公司在H股市场上的股价现在已经回到1.3元港币左右的水平，表明投资者对该回购行为的认同。

　　不过，这种10%(即3468.5万H股)的比例对于总股本9亿股，H股股本3.5亿股的青岛啤酒来说。张先生信心十足地说，这只是公司重组计划的第一步，公司今后的发展目标是发挥优势，扩大市场份额。

　　与青岛啤酒相比，新华制药在H股回购的步伐上显然慢了一步。该公司证券部的鲁先生说，新华制药还没有拿到各主管部门的批文，只是先对债权人公告例行公事，公司也会根据市场变化相机而动。

　　据了解，由于H股市场的长期低迷，不少在该市场上市的国内公司都纷纷开始考虑回购减资事宜，比如洛阳一拖、科龙电器等。(《财经时报》记者江涛)

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