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http://finance.sina.com.cn 2000年07月14日 08:12 北京晨报
“2000年，2000点！”当这个多少人梦寐以求的美好目标一步步正在向我们走来的时候，大家反倒感到有些茫然：“下一步，怎么做？”勇追穷寇吗？总有些高处不胜寒的担心。激流勇退吧？更是心有不甘。不管怎样，我们总得早做准备。只有做好准备，我们才能充满信心、轻轻松松地迎接金光灿烂的2000点。 调好心态 持股待涨 经过数周的高位震荡整理、小幅盘上的行情走势后，大盘股指周四再创新高。沪股1984点，距众人盼望的2000点关口一步之遥。其实在大盘指数运行在1900点上方窄幅整理时，挑战2000点并不难，何况两市绩优股、指标股、高科技股数月来一直未大幅上扬，一旦放量异动上涨必影响指数波动。股指已近2000点，市场操作难度估计会加大，投资者心态、市场整体心态及机构资金的投资策略或择股思路是否会有新的变化？我们估计会有的，而且还会对大盘今后的波动区间产生一定的影响。 首先，市场心态方面，包括一般股民面对2000点的思维情绪和大资金做盘时对2000点关口的基本看法。从深沪股市中长期大趋势而言，2000点不是顶部点位，甚至是世纪性慢牛的大底，战略性投资者建仓介入也有一定的技术依据，毕竟大盘是刚突破了数年来的大形态，创出新高，按市场惯性和形态中已堆积的成交量，完全有可能稳中有涨地盘上。因此对2000点关口投资者完全不必有恐高心理。大盘2000点区域内的高位是相对高点，我们强调的对2000点的投资心态应是战略上重视，操作战术上注意控制短期震荡波动风险。由于希望参与者(包括部分中小机构)有可能在股指上冲2000点的过程中进行战术性实盘操作减磅，而股民也会暂时有这种心态，故盘面在2000点难免上下震荡反复。笔者估计短期内(本周末或下周初)大盘盘面就有可能在获利回吐盘的压力下产生震荡。需要认识的是，即使2000点附近产生回调也是波段性、阶段性的调整，非见大顶步入熊市的漫长调整。对大资金来讲，在股指上冲2000点的过程中，可能会避免大幅追高建仓，机构建仓的基本原则及心态是低价位区域内吸筹，故近期市场换手率(单日)的大小将较大地影响到股指的短线震荡波动。 其次，投资思路上、机构策略可能不变，除非出现单日巨量换手，否则目前的中低价国企股炒作不会很快结束。因此估计大资金不太可能在上冲2000点后在个股板块方面出现大规模的换仓。本周异动的科技股是一次反弹回升行情，在指数冲击2000点关口会起重要作用。对股民来讲，2000点关口附近在盘面震荡时可适度换筹，即换掉某些涨幅已巨大的庄股，但仍可低吸低价国企股如一汽轿车、长安汽车、天然碱等和未见大涨的药业板块个股，预计下半年基因股和低价国企股仍是炒作的主流。(中科信沈峥) 撇开指数 选好个股 前期，大盘在1700点向1900点运行的过程中，很多投资者都感到炒作较难，往往是赚了指数、赔了资金。主要原因是市场热点切换过快，板块轮动加速，能够持续性走强的板块与个股难以把握。因此，在大盘上攻2000点的过程中，正确的投资策略仍是我们获取赢利的必要前提。 周四的收盘指数为1979点，离2000点只有一步之遥，只要周五高开，就有可能顺势摸高2000点，因此有必要进一步淡化指数观念，精选个股。因为大盘攻克2000点的目标位达到了，短期内大盘会失去前进的方向与动力，随波逐流。那么大盘的涨跌幅度都有限，而此时发现与挖掘潜力板块就显得格外重要。投资者要想赢利，就必须把精力放在对板块与个股的研究上。 从大的方面看，今年的行情可大致分成两个前期：第一阶段是从1360多点起步至1770点回调，上涨了四百多点。这段行情主要是高科技与网络股的行情。基本特征是高科技板块与网络板块的股价翻番，而其它板块的个股股价基本上处于盘整或盘跌的过程中。第二阶段是从1600点起步至目前的近2000点，也上涨了大约四百点。这段行情主要是低价、低市盈率的大盘股行情。基本特征是低价、低市盈率的股票如钢铁板块、医药板块、石油板块、电力板块的股价翻番或接近翻番，而前期表现较为出色的高科技股与网络股却整体走势不佳。这样，到了六月末、七月初，各板块之间的股价对比又基本上回到了同一起跑线上。高科技股行情与低价大盘股行情分别运行了近3个月。目前低价、低市盈率的股票除个别股票如申能股份、上菱电器外，它们的市盈率基本上赶上了平均水平，市场上很难再发现价值被低估的低价股板块。因此，低价、低市盈率股票的炒作可能告一段落，第三季度的市场热点仍有可能重新回到高科技股上来。 从小的方面看，周四的盘面揭示以下板块的股票有逐步走强的迹象：第一，高科技与网络股板块。综艺股份、上海梅林等网络股走强，主要受8848网站近期可能在美国挂牌上市的影响。而其它高科技股走强如上海贝岭、东大阿派、有研硅股、大唐电信等则主要受国务院给予集成电路和软件业在税收、贷款、关税方面优惠政策的影响。第二，一些新股、次新股展开向上的凌厉攻势，如铜峰电子、波导股份、诚志股份、浪潮信息、神州股份、科苑集团等。这些股票上市时，均有大主力介入。前一段时间，大盘疲软时，这些股票的价格随势回调，以清理不坚定的短线投资者。目前大势向好，这些股票进入快速拉升期。而前期表现较好的钢铁、电力、碱业、糖业板块的个股却出现了回调走势，这表明市场的热点有可能转移到高科技股与新股、次新股板块中来。目前投资者应逐步调节持仓结构，减持传统产业股，增持高科技股。(广发证券宋淮松) 长线走牛 让庄抬轿 今年的大盘，就这样不依不饶地不断向历史新高冲击。也许就在本周，2000年2000点的梦想就可以实现了。但是，市场对2000点之后的行情却有着较为明显的分化：跨上新的台阶的大盘究竟是今年的终点，还是又一轮升势的起点？ 笔者认为，今年以来，证券市场在基本面上的一些根本性变化，使市场的发展基础更为坚实，出现长期牛市的条件已经成熟。 (1)新经济为股市带来了良好的成长预期。今年以来，网络概念的登峰造极使不少市场人士大呼“股市泡沫”，但是这正反映了市场对新经济增长的热切期盼。诚然，新经济的代表行业目前还是处于高负债、高风险的亏损经营，企业价值的评估也很难用传统的市盈率、法加以衡量。但是不可否认的是，新经济时代的来临使传统的社会形态发生了巨大的变化。我们没有理由因为火车刚刚发明的时候没有马跑得快，而对新兴行业的未来前景抱悲观的态度。随着这些行业未来业态的成熟，行业高成长性也能够从一些上市公司的业绩中得到体现，新经济的观点将能被市场所广泛接受，从而使股市的上涨基础更为坚实。 (2)经济的重大转机使基础产业面临价值回归的重大机遇。朱镕基总理在向欧洲企业和金融界人士发表的演讲中指出，中国经济已克服了亚洲金融危机带来的困难和影响，今年上半年经济出现了重大转机，中国经济完全可以实现持续、快速、健康发展。的确，今年以来各行业景气状况明显回升，钢铁、水泥、石油等一些受经济周期影响较大的基础产业状况出现好转，产销状况也呈恢复性增长。因此对这些传统行业的上市公司来说，公司价值随着业绩的增长而被低估，在客观上需要有一个价值回归的过程。 (3)主力坚守不出的操作策略充分表明对股市的坚定信心。从今年的行情来看，不少市场观点认为，今年股市跌不下去的原因是“主力介入程度太深出不了货”的缘故，是出于市场结构的问题，而非市场基本面的好转。但是，从个股的表现来看，大部分科技股在大幅上扬后的调整中，成交量维持在较低的水平，锁仓的迹象较为明显。主流机构之所以有决心重仓持股，将股价拉高到100元的高价，并不是没有考虑到退出的问题。这些大机构甘冒风险，实际上出自于对中国股市发展的坚定信心，并不是着眼于一时投机炒作。今年在股指上扬过程中，没有出现过较深的回档，在冲击2000点的过程中，成交量无法放出，上述情况是重要原因。可以说，机构投资者理念的变化，实际上标志着中国股市由短线投资市场向投资市场的转变。在中国股市的长牛历程中，这些主力才是真正的赢家。(兴业证券吴齐华)
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