前期8848上市步聚已紧锣密铜，而综艺股份的股价却一直沉寂，真是"老虎不发威、当它是病猫"。近日终于止跌，今早干脆在"上市已获批准"的绝大利好前忍不住开始发威了。10：30上涨6%，列沪市涨幅第二，综艺股份带动上海梅林、中信国安等深沪老科技股一起发威了。

　　今日我们注意到青海证券的数码证券网www.my0578.com上的一则报导"8848获准赴美上市"，文中提到："中国最大的电子商贸网站8848.net在前天(十一日)已获中国证监会“放行”，同意其赴美国Nasdaq上市的计划"，这是今日综艺股早盘暴涨的导火索。

　　这半年来，随着综艺股份的股价节节下滑，市场更加坚定了一种传闻"8848网站与综艺已无任何关系"，故前期无论8848赴美上市的消息如何刺激，综艺始终保持下滑趋势。综艺真的与8848无任何关联了吗？综艺真的无法从8848上市中获得暴利了吗？我们有必要对其进行深入分析。

　　(1)综艺与8848仍"藕断丝连"

　　综艺99年报中披露："综艺股份控股的连邦将原持有8848公司33.4%的股权全部转让，不仅获得900万美元(该部分投资收益预计将体现在其2000年中期)，最重要的是公司还获得8848.net451万股股票期权，并可在其股票公开发行后按每股1美分价格行使该项期权，按1∶1的比例将其期权转为可流通股。"

　　即使保守估计，按每股1美元计其市价的话，该部分成本仅4.51万美元的期权届时市值亦将高达451万美元(约折3600万元人民币)，若按近期在美国上市的国内网站(网易、搜狐)的大致价格来估算，8848的定价亦可达10美元，则该部分期权市值将高达4510万美元(约折3.6亿元人民币)，则届时综艺股份的投资收益将异常丰厚。

　　现在问题的关键落到是否这笔美元能到综艺股份600770手中吗？我们注意到其99年报中这条最关键的信息："综艺股份的控股子公司北京连邦软件有限公司"(下称甲方)召开了股东大会,会议一致同意将公司所持有的8848公司的股权计33.4%全部转让给"在美国上市8848.netIncorporated",并一致同意由甲方股东各方直接或指定他人接收上述转让对价(现金和股票期权)上述行为完成后不会损害本公司股东利益。

　　从文中的字眼上看，虽然相当隐密，但其实"肥水不入外人田"，"900万美元(已到手)+ 3.6亿元人民币(即将到手)"的巨资仍然会为综艺股份带来丰厚收益的。

　　(2)8848拟筹资1亿美元

　　来自7月13日的香港《东方日报》的消息指出：8848拟在短期内进行巡回推介，计划集资逾一亿美元，但考虑到八月份不少大型基金经理放假，恐影响招股反应，因此计划在九月才正式挂牌买卖，保荐人为美林证券。为符合国内的法规，8848原始股东国内A股连邦软件，也不能直接持有在美国注册、准备在Nasdaq上市的8848股份，而是由连邦的股东以期权形式持有，反而8848去年九月引进的风险投资基金IDG，才是8848目前最大的股东，其余股东还包括去年十一月第二次增扩股时引进的美林、软库等。

　　无论综艺股份今天早盘的涨势是否持久，但不管怎么说，其市价2月21日尚在64.27元，7月10已到30.90元，5个月跌去50%，可谓吓人，技术上也该超跌反弹了吧？

　　而综艺股份能否率高科技股敲响“钢铁股的丧钟”？我们现在还不能高兴得太早。(黄硕)

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