自6月30日—7月1日上网和配售发行浙江阳光和广州友谊以来，截至7月10日，在连续的7个交易日内，两市共发行新股14只，7月3日更是在一日之内发行了5只新股，当日同时还有8只转配股上市，7月6日又有新股同时上市。这是继5月第一个交易周(5月8日—16日)以来，持续发行11只新股和3只增发股以后，再创发行频率之最。与此同时，新股的发行市盈率也是水涨船高，从亿阳信通的35.08倍(以摊薄计)，到安泰科技的50.94倍，再到通海高科的61.83倍。更要提醒大家注意的是，今日将要发行的闽东电力，其发行市盈率摊薄达到了88.69倍，不仅创出了发行市盈率之最，同时超出了电力类上市公司二级市场的平均市盈率。面对该股如此高的市盈率，一级市场的申购还有利润可赚吗？投资者应多看多想慢操作。

　　从市场压力方面看，大批新股发行和上市的高定价、高市盈率对二级市场将构成冲击，而转配股与国有股的流通与上市公司中期预亏对投资者的心理也构成压力。

　　综合上述因素，也就难怪广大投资者感到对市场难以把握，赚了指数赔了钱。那么为什么大盘在相对的历史高位却能屡创新高呢？

　　从市场表现看，5月初频发新股，大盘自1852点跌至1695点，累计跌幅157点。而本轮新股发行是在创出历史新高1953点之后。当时大盘从6月29日收阴至7月3日跳空下跌，股指从1951点到1888点，累计跌幅只有63点，说明市场承受能力不断加强。

　　从认购资金来看，5月8日至5月11日的认购周期内冻结资金约为3195亿元，6月30—7月5日的认购周期内冻结资金达到了4570亿元，表明扩容加速的同时，资金的供给也在增加。

　　去年下半年以来，管理层推出了一系列发展证券市场的措施，允许券商增资扩股、进入同行业拆借市场、质押贷款、允许保险基金间接入市并提高入市比例、允许三类企业入市、发行新股引入战略投资者等，这些对股市的资金供应带来了实质性影响。而闽东电力的高市盈率发行，从另一个角度说明了日前的新股发行仍处于供不应求的状态。除此之外，外围资金的充沛与经济政策的宽松，使得市场在不断扩容和资金的供给上求得平衡，使市场趋向良性循环。(国泰君安郑键) 

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