一、宏观面保持稳定

　　上半年宏观经济形势良好，下半年宏观面会保持稳定。因为下半年最重要的经济大事是“十五”计划制订大体应有一个框架，这样根据上半年的经济情况和“九五”期间经济发展的情况，“十五”计划制订起来就会显得有血有肉。另外，我国经济发展保持稳定是一贯的方针，特别是下半年，经济发生波动将会对计划的制订产生影响。因此无论遇到什么困难，管理层一定会想办法使经济稳定。如果从这个角度出发想问题，则会对宏观面的稳定有信心，股市也会在此基础上稳定。

　　二、股市基本面保持稳定

　　管理层最近对新股发行工作发表了意见，其基本点是股票的发行今后主要由市场来决定。其很重要的背景是：1、新股发行的快慢对大盘的影响一直是投资者关心的，而且大盘现在迟迟上不去也与此有关。对此管理层出来解释是及时的，即新股发行的问题主要由市场决定，与行政调控无关。

　　2、既然新股发行由市场决定，因此市场的供求因素作用很大，即供不应求时多发，供过于求就少发，从而慢慢达到一种平衡的状态。本周新股发行上市密度之大，为近阶段所罕见，但大盘居然挺住了，这非常值得人思考。笔者曾和股民开玩笑：“如果大家都不买新股，全给主承销商，你看新股还发不发？”但现在不是这样，供不应求是实际情况，所以这新股还得发。当然请大家相信管理层是爱护股市的，新股发多了，大盘不跌，你不得不承认管理层的潜在政策的威力。

　　3、战略投资者的问题管理层已经察觉，现在的战略投资者有些变形，成了战术投资者了。这样下去的话，这些所谓的战略投资者在发行市场上垄断了筹码，其投机的战术将不利于股市的发展，而且无形中还败坏了新股的名声。此次管理层对此也采取了相应的措施。

　　三、股市可能涨一年

　　笔者现在大胆甚至冒险提出这个观点基于以下考虑：1、通过这半年股市的走势可以发现，主力试图保持股市的稳定增长。

　　按往年的规律，股市应该有跌势，今年的例外则大有文章。

　　2、中国股市发展至今还没有整整涨一年的情况，奇迹可能在2000年出现，让所有人都看看，中国股市稳升一年的态势。

　　3、主力每年的操盘手法都不一样，今年上半年的稳升操盘手法已经显露出全年的痕迹。就是一点点、一点点的推进股指，从而考验大家的耐心。

　　4、管理层最希望的是股市不要暴涨，更不能暴跌，而是稳升。现在主力的操盘手法较好地贯彻了这个意图。

　　5、12月是中国股市成立10周年的大喜日子，一年的稳升行情才能最终迎接10周年大庆。现在炒高了，那时怎么办？因此股市只能慢慢热身，最后有一个冲刺。

　　6、需要说明的是，股市涨一年不代表你的个股也会涨一年，股市如果真的涨一年，那一年过去会不会下跌？要不要提前出货？历史的教训一定要牢记。(国务院经济体制改革办公室 李幛吉吉)

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