□主持人汤泳

　　高价股缘何破位下行?

　　主持人：虽然近期深沪综指均在历史高位震荡整理，但我们注意到综艺股份、中关村、中信国安、东方电子、环保股份等高价科技股或绩优股纷纷破位下行，股价已相继创出近几个月来的新低。请问该板块做空能量是从哪里来的?这会对市场产生怎样的影响?

　　长江证券刘开忠：春节之后，股指稳步攀升，而一些高价科技股、网络股在春节前后那段时间大涨过后，却一直走势疲弱。以综艺股份为例，2月下旬以来的跌幅已近50%，而同期股指却上涨15%以上。其原因有三：一是市场获利盘的回吐；二是介入这些个股炒作主力资金大批撤出。以有交易数据可查的综艺股份为例，99年底，持有该股的基金有基金安顺、安信、裕隆、裕元、裕阳、兴华等，持仓市值达6.53亿元，折合2490万股。而到3月底，继续持有该股的只有基金安顺一家基金，而且其持仓市值由2.21亿降为1.68亿元，持仓股数则由800多万股减为不足400万股。毫无疑问，基金减仓是上述个股不断阴跌的重要原因。其三则是投资者担心即将公布的中报不支持高科技股的高股价。

　　广州万隆黄永耀：在接近中报公告之前，这类个股持有者自然较敏感。而且这类个股不少是投资基金重仓的个股，因而它们的下跌显示这些机构逐步撤离。这表明部分机构对后市较谨慎而逐步退出，并构成了较重的抛压，这也是近期大盘迟迟不能向上突破的重要原因。不过，由于目前均外资金极其充裕，若这些股票再有较深跌幅，自然会有一些机构在低位建仓。

　　冷门“黑马”还能买吗?

　　主持人：近日盘中时会冷门“黑马”涌动，如龙电股份、浙江震元、苏威孚、合肥百货等。这些个股有如下共同特征：前期早已有强庄介入，但近几个月未有出色表现，一直在耐心构筑上升通道。对于这些前期庄股，在中报来临前突然发力，投资者当如何应对?

　　长江证券刘开忠：笔者以为，在中报公布期间甚至在今年下半年，市场中的主要机会将集中在两类股上，一是在春节后才开始有资金介入的个股(主要为低价大盘股)，另一类则是那些炒作并不十分充分的长庄股。前期庄股便属于第二类。应该说，只要这类个股上升通道保持完好，便可继续持仓或在其回调时介入，特别是那些已明显有强庄介入，而涨幅相对不大、绝对价也不太高的个股，更可加以重点关注，其中线潜力依然较大。

　　广州万隆黄永耀：近期冷门变热门，显示市场的轮炒规律再起作用。而这类冷门股的崛起表明，近期大盘有进一步整固的必要。对于这些庄股在中报公布前突然发力，虽然不排除一些机构先知先觉介入，但更大可能是属于板块的轮炒，故投资者在分析介入时需要认真分析企业和行业的发展前景。对于那些行业发展前景较好，而股价经过长时间蓄势后刚向上突破的个股，还是可以适当介入，但对于那些拉得较高的个股则要小心谨慎。

　　目前股指高不高?

　　主持人：股市是国民经济的“晴雨表”，今年以来，我国宏观经济向好，而股市运行到目前点位，预兆国民经济的深沪股市这块“表”是快了还是慢了?

　　长江证券刘开忠：我国股市的“晴雨表”功能与成熟股市尚有距离，股指的涨跌与政策面、资金面似乎联系得更为紧密一些。按目前国民经济的增长速度而论，当前的股指应处于较为适中的水平。如果宏观基本面继续趋向好转，上市公司的经营业绩也会随之增长，深沪股市亦将延续稳步盘升的运行态势。

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