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新闻分析:蓝筹股的春天近了
http://finance.sina.com.cn 2000年07月10日 16:27 中国经济时报

  开放式基金在我国即将问世,给证券市场上的蓝筹股带来了春天。

  据悉,酝酿已久的开放式基金设立试点,将在七、八月间有眉目。

  蓝筹股属于二级市场上的绩优板块,业绩的稳定增长和注重分红的市场形象,在以前并没有使其受到市场的追捧,相反,蓝筹股因流通盘偏大而往往股性呆滞。流通盘达4.2亿股的上海汽车1997年上市以来,业绩保持持续增长,1998年10股送2.5股转1.5股,1999年拟10股派4.2元。但业绩增长大于股本扩张的上海汽车,至今未突破9元至15.5元的箱体,市盈率仅26.54倍。即便按复权后的股价计算,上海汽车目前的股价也仅20元左右,与其蓝筹股的形象不相称。

  开放式基金作为机构投资者时代的“航空母舰”,将使大盘股不再遭遇市场冷落。今年3月以来,沪深两市中低价大盘股的活跃,马钢股份的崛起,以及申能股份、粤电力、华北制药等大盘股纷纷走强,已经显示了管理层超常规培育机构投资者,对二级市场上投资理念产生的影响。投资者应该充分意识到开放式基金对投资的收益性、流动性和风险性的特殊考虑,其选择国企大盘股特别是蓝筹股是必然的。

  我国B股市场一直不受海外资金的青睐,就因为市场规模小且流动性差,难以满足境外开放式基金的投资需求。开放式基金不同于封闭式基金,可随时接受投资者的购买和赎回。这一特点决定了开放式基金在选股时,青睐稳定绩优、日交易量足够大的股票。换句话说,如果是小盘股的话,开放式基金较为担心“进得去、出不来”,难以满足其因赎回机制而对流动性提出的特殊要求。市场人士认为,低市盈率的国企大盘股在二级市场上有一大批,投资这些价值尚被低估的个股,本身也让开放式基金较为放心。因而,开放式基金的问世,极可能在股市中兴起蓝筹股概念热。

  今年以来,国内重点行业的效益提高,使国企大盘股的业绩预期良好。开放式基金积极介入蓝筹股,应该会颇有收获。而开放式基金对二级市场蓝筹股板块的影响,还会带动其它机构资金和个人资金对蓝筹股的关注。对投资者来说,开放式基金将打破市场以往对个股流通盘大小的顾虑,而更注重上市公司业绩和成长性。

  当然,开放式基金对蓝筹股的青睐也是有挑选的。在注重上市公司的业绩和成长性的同时,将结合市场特点,对有重组、科技、环保、金融等概念的蓝筹股更加情有独钟。“题材”+“业绩”,已成为目前市场上个股受宠的一大特点,蓝筹股行情同样也不会例外。前不久,申能股份的走强,不仅因为该公司在国有股回购后业绩大幅增长,而且与公司由单一的能源企业向“能源、新能源、高科技”企业转型的基本面变化密切相关。

  在目前市盈率偏低的蓝筹股中,上海汽车、首钢股份、松钢股份等个股的基本面都已发生较大的变化,会有市场上热门的题材。因而,开放式基金问世后,一轮蓝筹股行情是可以期待的。(张炜)


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