今天，《证券法》实施整整一年了。

　　一年前的今天，千百万的投资者对于刚刚生效的《证券法》，一方面寄予了很高的期望，另一方面对于《证券法》实施后市场的前景又有些忐忑不安。

　　一年后的今天，在深沪股市的历史性新高面前，投资者的期望正在变成现实；原先的疑虑已经烟消云散。实践充分证明，《证券法》是维护股市长期健康发展的坚实基石。

　　一年来，《证券法》的实施为集中统一的垂直证券监管体制提供了法律保障，促进了管理层监管思路向市场化方向的转变。中国证监会成为国务院直属机构，全国各省、市的46个监管机构全部收归证监会垂直管理。在这个管理架构下，地方证券监管机构不再介入上市公司的预选、推荐和合规性审核等事务，改为专职监管。证监会也开始有意识地逐步放弃审批权力，着重去培育市场，监管市场。监管思路的行政色彩慢慢褪去，市场色彩越来越浓。

　　一年来，股票发行基本上实现了由审批制向核准制的过渡。依照《证券法》的有关规定，一个主要由社会专业人士组成的发行审核委员会已经成立并开始运作，《股票发行核准程序》也已经颁行。审批制的典型产物指标、额度已退出历史舞台，首次发行和增发融资的主要环节，包括发行规模、定价和配售方式，基本实现了市场化，并逐步与国际惯例接轨。

　　一年来，以《证券法》对券商实行分类管理为契机，机构投资者获得了超常规的发展。一批原先经营规范但规模较小的地方性券商，通过增资扩股，壮大成为全国性综合类券商。原先规模较大的券商，通过增资扩股或兼并重组，进一步扩大了规模，提高了抗御风险的能力。在券商的投资银行、自营和经纪业务领域，规范已成为全行业的共识，风险管理制度得到进一步加强，业务创新成为潮流。

　　一年来，《证券法》有关强化证券中介机构法律责任的规定，发挥了积极作用。在最近宁波召开的投资基金立法研讨会上，中国证监会副主席陈耀先透露，有40%的股票发行申请，被依法设立的发行审核委员会亮出“红灯”；中介机构为拟上市公司出具的法律意见书和审计鉴定报告，有60%被出具了否定意见。这同《证券法》实施前只要指标到手，就一路绿灯的情形相比，有了很大的变化。

　　一年来，伴随着《证券法〉的实施，股票市场规范化程度大大提高，交易更加活跃，指数迭创新高，投资者入市信心大增。

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　　一年来证券市场出现的这些积极变化，从根本上讲，和《证券法》的实施是密不可分的。

　　回顾过去的一年，《证券法》实施取得的成绩有目共睹。但是在执法过程中，确实还存在一些薄弱环节，尤其是对中小投资者利益的保护，还缺少有效的手段。这些都需要我们在今后的实践中不断加大执法力度，进一步完善有关的实施细则，真正做到有法必依，执法必严。

　　同时，我们也应该看到，历经六载才得以出台的《证券法》，尽管当初立法者赋予了它较大的前瞻性，但毕竟是我国证券市场起步发展不久的产物。它的内容还不是十分完善，某些条款还带有当时历史条件下的明显烙印。随着新经济时代的到来，证券市场创新活动的日新月异，及时修改、进一步完善《证券法》已成为市场发展的迫切需要。

　　我们相信，充满活力的中国证券市场必将会推动《证券法》日趋完善；反过来，在日趋完善的《证券法》的保护下，中国证券市场也必将更规范、更健康地向前发展。

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