所谓二板市场的分拆上市是指已在主板上市的公司将其现有的资产分拆，或对其以风险投资形式控股的企业进行改造，实现在即将开设的二板市场上市的资本运作方式。设立二板市场的意义是深远的，不仅为初创期的中小企业提供了一个进入门槛较低的直接融资条件，而且使公众投资者拥有了一个分享高科技产业所创造的高收益的机会。对于已在主板上市，而且较早涉足高科技产业的企业而言，由于其进入高科技产业的起点高，加上同时谙熟生产经营和资本经营之道，二板市场的设立无疑将为其提供一个分拆上市的新舞台。

　　二板市场的分拆上市将会不可避免地对沪深两市大盘和上市公司产生正负两面的影响：

　　一、日前主板企业的子公司分拆上市后，将有利于主板上市公司，对沪深综指也将形成一定的推动力。

　　二、在二板市场分拆上市有利于推动证券投资基金等机构投资者的发展，优化市场的投资者结构，也有利于吸引更多资金入市。

　　三、子公司分拆上市对公司价值将会产生影响。子公司分拆上市后，证券市场的价值发现功能会使得公司的投资能迅速获得较大资本利得，一般会使得公司的价值增值。

　　四、早在设立二板市场的议题还处于研讨阶段，许多主板上市企业就已瞄准了二板可能带来的机会，并着手将其持有的高科技资产进行分拆，或对其以风险投资形式投立的控股高科技企业进行改造，力图在二板上市。如果分拆上市得以实现，对于控股的主板上市公司来说，一方面可以通过二板的退出机制，获得高额投资收益，带来业绩突变，另一方面可以优化资产质量，利用分拆上市带来的资金和资本运营优势，进一步培养新的高成长项目，拓展更大的发展空间。

　　五、二板市场作为中国资本市场的一个新生事物，加上美国NASDAQ市场的榜样效应，将在国内资本市场形成一个焦点。其宽松的上市和交易条件，特别是可能在涨跌幅度方面限制的放松，使市场风险加大，早期参与者可能会以风险承受能力较强的机构投资者为主，加之高科技企业的高成长性使其高市盈率得到市场认同，况且初期上市的企业数量有限，先期上市企业股价定位可能远高于人们的想象。

　　对于二板市场的推出和科技公司分拆上市，普通投资者应该如何进行投资呢？

　　一、对科技板股票可以积极参与，但应当控制风险，避免盲目的恶性炒作。

　　二、对于既想投资于高科技企业，又无足够专业技术知识、投资技巧和资金量的投资者，可以将资金委托给高科技公司投资基金进行投资。

　　三、理性投资于有子公司分拆上市概念的主板上市公司。由于主板市盈率相对较低，子公司分拆上市后，有利于增加母公司的价值，但是以后这类股票也可能会出现炒作过度，投资者应当细致分析、理性投资，避免盲目跟风炒作，造成损失。

　　(余娟)

【关闭窗口】