上周六，沪深交易所同时发布公告，取消PT股票特别转让价格5%的跌幅限制，但涨幅限制仍为5%。公告的发布，引起了证券市场的高度关注。"春江水暖鸭先知"，上周五，先知先觉的PT股票主力纷纷出货，导致PT股票全部以跌停收市，并引发了ST类股票的大幅下挫。

　　作为的新兴证券市场，长期以来，我国证券市场的投机色彩一直较浓。管理层为防范和化解市场风险，推出了为连续两年亏损的上市公司戴ST(特别处理)帽子、为连续三年亏损的上市公司戴PT(特别转让)帽子的措施，涨跌幅限制分别为5%，一起警示奉献的作用。

　　但是，在实际的市场运作过程中，较小的涨跌幅限制反而起到了强烈的助涨助跌作用，亏损严重、甚至净资产为负值的"戴帽"公司动辄涨停，更加助长了市场的投机性，增大了市场风险。

　　有资料表明，如果从股票被ST之日起持有，半年后获利50%的概率高达83%。PT股票的情况大致相似。如此一来，ST、PT的"帽子"反而由"耻辱帽"变成了照耀的"王冠"。如此的市场效应为管理层始料不及，违背了管理层的初衷，是管理层不能长期容忍的。

　　PT股票取消跌幅限制措施的推出，从理论上讲，有利于PT股票市场风险的充分释放，有利于PT股票的价值回归，有利于投资者树立正确的投资理念，为长期亏损资不抵债的上市公司推出证券市场做好准备。

　　但从实际交易过程来看，一方面，主力("庄家")的持仓成本仍对PT(ST)股票的交易价格具有重要的影响；另一方面，由于亏损的、被PT的上市公司亏损的原因在很大程度上属于"历史遗留问题"，所以，"快刀斩乱麻"式的摘牌方式在具体实施上仍有相当的难度。所以，即使取消了跌幅限制，PT股票经过短暂下跌后，仍有继续上涨的可能性。同时，由于取消了跌幅限制，加大了主力庄家操纵股价的难度，为广大中小投资者适时抛售股票创造了良好的条件。

　　综上所述，PT股票取消跌幅限制的市场效应究竟如何，还有待遇进一步的观察。需要特别指出的是，广大中小投资者在进行股票炒作时，对于选择PT股票还是应该慎之又慎！(长城证券北京总部/徐文峰)

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