央企改革试点全面铺开 看涨期权催化剂显现

　　①国资委[微博]召开媒体通气会，宣布将全面铺开央企改革试点工作，选择神华集团、宝钢、武钢、中国五矿、招商局集团、中交集团、保利集团等7家企业开展国有资本投资公司试点；选择中国建材和中材集团、中远集团和中国海运、中电投集团和国家核电等3对重组企业开展中央企业兼并重组试点；在中粮集团、国投公司基础上，选择诚通集团、中国国新开展国有资本运营公司试点；另外包括董事会职权试点、中央企业信息公开试点、剥离企业办社会和解决历史遗留问题试点。

　　②国有资本投资、运营公司试点旨在处理国资委[微博]与企业关系，探索完善的国有资产监管方式，国资投资公司试点看点在于投资融资、产业培育和资本整合等，国资运营公司试点看点在于股权运作、价值管理等。兼并重组试点旨在探索央企重组整合的路径选择和具体模式，看点在于集中优势资源，消除同质化竞争、提质增效等。

　　③6月来国改步伐加快，看涨期权的催化剂逐步显现。关注相关公司如：中航机电、凌云股份、保利地产、出版传媒、南京熊猫、中集集团、宁夏建材、贵研铂业、晨鸣纸业、燕京啤酒、重庆百货、国电南瑞等。相关报告《国改主题是看涨期权：资产注入+壳价值-20160623》。 风险提示：国企改革进程存在不确定性。