广发证券

　　广发证券 4月24日发布欧菲光的研究报告称，2013Q1公司营收12亿元，同比上升230.52%，净利润0.85亿元，同比增加313.54%。考虑到一季度是行业淡季，此前预期一季度营收11.97亿元，公司业绩在预期之内。

　　2013Q1公司毛利率为19.07%，同比降低2.08%，环比降低0.52%，好于分析师此前18.65%的预期。分析师认为公司采购成本改善、ITO膜自制、小尺寸触控面板由去年的4.5英寸向4.7英寸转变有助于改善公司毛利率。但考虑到下游智能手机竞争加剧加上公司大客户战略，毛利率全年仍有小幅下滑可能，分析师预计公司全年毛利率预计约18.4%。

　　大客户战略需要资金实力及大规模产能布局，同时要有快速响应能力，分析师认为公司上述三方面能力在国内供应商中首屈一指。13年智能手机成长依旧，非苹果阵营平板电脑也可能会复制智能手机12年的高速成长，公司在占据“有利地形”的情况下，高成长确定。分析师预计全年收入64亿元，其中13Q2、13Q3、13Q4分别为16.8亿、17.9亿、17.7亿。

　　维持年报对欧菲光的盈利预测，预计欧菲光2013-2015年营业收入为64、89、112亿，按最新股本摊薄后EPS为1.07、1.50、1.82元，给予目标价55元，维持“买入评级”。

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