明日是春节前最后一个交易日，A股历史上最壮观的一场“乌鸡变凤凰”大戏将拉开帷幕。沪深两市共有11家ST公司将集体“复活”，组团恢复上市。在投资者热情逐渐恢复的背景下，“垃圾股”摘帽行情和恢复上市效应叠加，会否再度上演暴涨神话？

　　11只ST股节前集体回归

　　2月1日，沪深两市共有11家*ST上市公司发布“股票恢复上市”公告，并将在2月8日重回二级市场。

　　其中，10家公司在深交所上市，包括*ST大通、*ST生化、*ST丹化、S*ST恒立、*ST中钨、S*ST天发、*ST远东、*ST浩物、*ST关铝和*ST武锅B。而在上交所恢复上市的仅有*ST宏盛一家。

　　这11家公司无疑是2012年之前暂停上市的ST公司中的幸运者，不少公司经过重组后业务已发生重大变化。

　　像2006年5月暂停上市的S*ST恒立，一别就是7年，伴随着股权分置改革的完成，终以“*ST恒立”粉墨登场。又如S*ST天发拟注入晨光稀土100%股份，公司从房地产公司向稀土行业多元化发展。

　　在中信建投分析师陈开伟看来，ST类公司如果不能依靠主营业务走向正常化，重大资产重组就成为扭转趋势的惟一力量。也正是在这个过程中，“乌鸡变凤凰”的神话在不断上演。

　　“退而不死”神话为何屡现

　　有市场人士质疑，退市新规已经发布九个月，这些“退而不死”的垃圾股，为何能够集体搭上回归的列车？对此，深交所相关负责人用“新老划断”来解释，称本次相关公司恢复上市依据的是交易所2008年修订的《股票上市规则》。

　　与新制度相比，老制度要宽松许多，比如不要求每股净资产大于1元、未分配利润为正数、已经连续三年实现盈利等条件。

　　老股老办法，新股新办法，实现新旧制度的平稳过渡，看似很合理，但部分专家认为，对这些“垃圾股”手下留情的背后，是利益主体与监管层博弈的结果。

　　有股民声称：“这些‘妖孽’不仅没有退市，反倒暂停的都回来了，趁着市场好，庄家终于能跑路了。”不过，两家交易所均提醒，有条件恢复上市并非万事大吉，如在后续经营中触及新的退市标准，仍有退市风险。

　　申银万国[微博]首席市场分析师桂浩明认为，这些公司可能成为过去退市制度下的一个绝版。今后这种通过停牌反复折腾、最后得以保壳的情况会大大减少。

　　或引发非理性炒作热情

　　11只ST股同一天回归，市场将掀起怎样的波澜？不少业内人士在看好的同时也担忧会引发一波非理性的炒作。

　　分析人士称，尽管上市首个交易日定在节前最后一天，或有监管层限制炒作热情的考虑在内，但近期ST“摘帽”和恢复上市的预期很有可能刺激ST板块从2月初就开始有所反应。

　　陈开伟介绍，从过去的经验来看，ST类股票在一季度有着持续大幅的绝对收益和相对收益。虽然这种市场表现存在着不少的争议，但确确实实的收益仍然吸引了不少资金的参与。

　　一位私募基金经理对记者表示，由于ST类股股价较低、盘子较小、流通市值较低，壳资源价值巨大，历来为资金所青睐。

　　尤其是11家公司在恢复上市首日，股票交易均不设涨跌幅限制，从恢复上市首日后的下一个交易日起，股票交易涨跌幅限制才设定为5%，这将给爆炒留下空间。商报综合报道

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