沙钢股份：盈利预测向上修正 源政府补贴
新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对相关个股或板块的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，投资者据此操作，风险自担。一切有关该股的准确信息，请以沪深交易所的公告为准。
长江证券 刘元瑞
报告要点：
事件描述：
沙钢股份发布业绩预告修正公告，预计 2012公司实现归属母公司净利润0.13亿元~0.40 亿元，同比下降85%~95%。
据此推算，预计4季度公司实现归属母公司净利润0.23亿元~0.50亿元，同比增长-18.30%~78.32%；实现EPS 为0.01 元~0.03元。
事件评论：
盈利预测向上修正源于政府补贴与行业触底复苏：公司此次修正后的2012年盈利预测好于公司在3季度报中的预测，3季报公司预计2012年公司归属于母公司净利润亏损，亏损区间为0.10~0.30亿元。主要原因包括：
4季度控股子公司淮钢特钢旗下全资子公司淮鑫公司获政府补贴0.32亿元，按公司持有淮钢特钢股权比例计算，4季度公司获得政府补贴0.20亿元，为公司带来一定的业绩改善；
跟随特钢行业触底复苏的主营业绩改善：1、4季度公司产量环比增长约10%，在国内市场特钢季度均价基本持平的情况下，产量的增长将带动公司营业收入环比有所恢复；2、考虑库存周转，主要原材料价格的回落使得公司成本压力有所下降，同时公司生产的恢复也有利于4季度毛利率将的改善。因此，营业收入与毛利率的环比恢复是4 季度主业经营环比改善的主要原因。
从目前公布业绩预告的两家特钢公司表现来看，特钢行业在4季度呈现触底复苏的特征，各家特钢企业的生产均有不同程度恢复。
预计公司 2012、2013年EPS为0.01元、0.07元，维持“谨慎推荐”评级。
进入【沙钢股份吧】讨论