海利得：获ISO/TS16949认证 竞争力提升
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海通证券 曹小飞
事件：
海利得2012年12月25日公告：近日收到德国TüV SüD管理服务有限公司认证部颁发的ISO/TS16949:2009质量管理体系认证证书(证书注册号：1211144514/01TMS；IATF证书注册号：0150856)，证书有效期从2012年11月20日至2015年11月19日。认证范围：汽车用涤纶工业长丝的设计和生产(含7.3章节产品设计和开发)。
点评：
ISO/TS16949是国际通用的汽车行业质量体系标准。ISO/TS16949:2009质量管理体系认证，是供应商产品能否进入汽车整车厂商供应体系的先决条件。目前，国内外各大整车厂均已要求其供应商进行ISO/TS16949认证，确保各供应商具有高质量的产品和运行业绩，能够提供持续稳定的长期合作。
该质量管理体系认证证书的获得，标志着海利得车用涤纶工业长丝质量符合整车厂商标准。车用涤纶工业丝下游应用对品质要求较高，往往要经过很长时间的产品认证，才能得到下游客户认可。只有在在符合条件的前提下，轮胎帘子布制造商和安全带制造商才会与涤纶工业长丝生产企业进行长期合作。海利得设计和生产的质量管理活动符合ISO/TS16949:2009技术规范的要求，为海利得车用丝产品在全球市场推广提供了的保障，提升了公司在汽车用涤纶工业长丝市场竞争能力。
差别化、高性能涤纶工业丝产品是海利得的核心竞争力。和国内其他厂家相比，海利得涤纶工业长丝产品结构更好，高附加值产品比例领先于行业。公司差别化涤纶工业长丝因其品质、技术方面有独特的优势，在国际、国内市场占有一定的领先优势，已经成为大陆轮胎、米其林、普利斯通、佳通轮胎等国内外知名轮胎厂商的供应商。我们认为，差别化、高性能涤纶工业丝产品是海利得的核心竞争力，能够使公司在日益竞争激烈的涤纶工业丝市场中保持良好的竞争地位。
维持海利得“增持”评级，6个月目标价6.46元。我们预计公司2012-2014年每股收益至0.26元、0.38元、0.57元，2012-2014年动态市盈率分别为22倍、15倍、10倍；我们维持公司“增持”投资评级，6个月目标价6.46元，对应2013年17倍市盈率。
风险提示：世界经济的不确定性；行业内竞争加剧；汇率、原油价格波动。
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