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　　东方证券 刘金钵

　　短期来看，公司此次中标青海省电能计量中心自动化铅封线项目、江苏省电能计量中心电能表安装检测系统项目、江苏省电能计量中心河西基地智能物流系统项目、山东电力集团公司中心智能化仓储系统项目将有望对2012年特别是2013年业绩提供有力支撑，6687万的合同金额约占2011年营业收入的8.54%，公司此次公布的中标项目将有望对今明两年业绩起到有力支撑作用。

　　中长期来看，公司公布中标电力行业项目，意味着公司业务在新领域实现成功拓展。公司此次公布的4个中标项目均来自于电力行业，公司将为4家电力公司提供自动化铅封系统、智能挂表机械臂、智能移动机器人(AGV)系统、自动化立体仓库及自动输送系统等，这意味着公司自动化智能装备在电力行业获得有效拓展，将有望为公司产品在电力行业拓展起到示范作用。

　　业务拓展能力是公司长远发展的核心能力。我们认为，业务拓展能力是公司长远发展的核心能力，业务拓展能力来源于公司较强的技术研发能力，此次公司在电力行业拓展是公司业务拓展能力的重要体现，长期来看，我们认为公司仍有向其他行业拓展的可能。

　　财务与估值：

　　我们维持对公司业绩预测，即2012-2014年每股收益预测分别为0.77、0.98、1.25元，根据可比公司估值情况，维持目标价26.18元，维持公司“增持”评级。

　　风险提示：

　　行业过度竞争风险、技术流失风险。

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