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　　编者按：应收账款回收与去库存水平是反映经营运转状况的主要指标。今年三季度末2471家A股公司合计应收账款达20247.31亿元，较今年6月末增加5.09%；而A股存货合计则达到48680.16亿元，较6月末增加2.83%。《证券日报》研究中心今日从应收账款和存货角度筛选，把三季报中净利润为正、净利润同比增长且年报预喜的公司，按应收账款回收额多少选出“三季报十大收账王”；同时，继续以上述三指标为门槛，按公司存货高低选出“三季报十大去库存王”，希望能为投资者选股提供一定的参考。

　　■盾安环境

　　应收账款减少2.7亿元

　　三指标筛选出来的个股中，盾安环境是前三季度应收账款减少额最多的个股，与中期报表应收账款数据119775.74万元相比，公司三季度应收账款为92785.60万元，应收账款减少26990.13万元，下降幅度为22.53%。 从昨日市场表现看，盾安环境下跌0.30%，最新收盘价为10.02元，市盈率(TTM)为25.73倍，大单资金资金流出958.48万元。

　　公司预计全年净利润同比增长0-30%(上年同期净利润为2.93亿元)。公司1-9月营业收入同比增长41.09%，原因是可再生能源业务快速发展带来的效益大幅增加；营业外收入同比增长72.00%，主要原因系政府补贴收入增加。

　　点评：公司作为全球空调制冷零配件行业龙头之一，逐步扩张产能，公司竞争实力不断提高。西南证券认为，可再生能源业务快速发展持续发力，目前公司营业总收入、营业利润、利润总额、净利润同比增长均超过40%，主要原因是由于可再生能源业务快速发展带来的效益大幅增加。公司业务正处于版图扩张阶段，毛利率可达到30%-40%，2012年预期整体贡献收入10亿元左右。

　　■劲嘉股份

　　应收账款减少2.3亿元

　　三指标筛选出来的个股中，劲嘉股份是前三季度应收账款减少额排名第二的个股，与中期报表应收账款数据41856.81万元相比，公司三季度应收账款为18360.25万元，应收账款减少23496.56万元，下降幅度为56.14%。 从昨日市场表现看，劲嘉股份上涨0.93%，最新收盘价为9.78元，市盈率(TTM)为15.08倍，大单资金资金流出24.78万元。

　　公司2012年全年净利润预增30%以内，变动区间为28526.83万元至37084.88万元，去年同期净利润为3.90亿元。业绩变动的原因主要是并购企业对公司利润的贡献。1-9月投资收益增幅为2088.99%，主要因为按权益法核算重庆宏声股权投资收益增加所致。

　　点评：公司是国内烟标生产领先企业，已为全国50多家大中型卷烟厂累计开发、设计、印制100多个品牌400多个规格烟标，烟标销售量位居全国第一。国金证券认为，预计2012年-2014年劲嘉股份归属母公司股东净利润分别为5.12亿元、6.01亿元、6.91亿元，每股收益为0.8元、0.94元、1.08元。给予“买入”评级。

　　■华电国际

　　应收账款减少2.1亿元

　　三指标筛选出来的个股中，华电国际是前三季度应收账款减少额排名第三的个股，与中期报表应收账款数据506462.40万元相比，公司三季度应收账款为485090.00万元，应收账款减少21372.40万元，下降幅度为4.22%。 从昨日市场表现看，华电国际下跌2.32%，最新收盘价为3.37元，市盈率(TTM)为53.33倍，大单资金资金流出1275.19万元。

　　点评：公司是山东省最大发电公司，第一大股东为中国华电集团。公司已走出山东，在四川、宁夏、安徽等地区收购和新建电源项目，进入了全国性发电公司的行列。中金公司认为，预计公司2012年、2013年净利润分别为8亿和15亿元，对应每股收益0.11元和0.20元，公司储备的项目多，仍具长期增长潜力，维持“审慎推荐”评级。

　　■路翔股份

　　应收账款减少1.2亿元

　　三指标筛选出来的个股中，路翔股份是前三季度应收账款减少额排名第四的个股，与中期报表应收账款数据34609.34万元相比，公司三季度应收账款为23011.43万元，应收账款减少11597.91万元，下降幅度为33.51%。 从昨日市场表现看，路翔股份上涨1.1%，最新收盘价为15.67元，市盈率(TTM)为411.17倍。

　　点评：公司已成为我国专业沥青行业领先企业，是我国唯一拥有达到国际先进水平改性沥青高速剪切混炼设备和专业沥青改性工艺专利和专有技术民族企业。长城证券认为，公司以2.65亿收购融达锂业49%股权，将继续受益锂资源优势。不考虑增发，预计公司2012-2014年每股收益为0.05元、0.07元、0.1元。

　　■浙富股份

　　应收账款减少1.1亿元

　　三指标筛选出来的个股中，浙富股份是前三季度应收账款减少额排名第五的个股，与中期报表应收账款数据75013.55万元相比，公司三季度应收账款为63890.98万元，应收账款减少11122.57万元，下降幅度为14.83%。 从昨日市场表现看，浙富股份上涨0.15%，最新收盘价为6.71 元，市盈率(TTM)为20.95倍，大单资金资金流出266.86万元。

　　点评：公司主营业务为成套水轮发电机组研制、生产及销售，基本只生产单机容量50MW以上或水轮机转轮直径大于4m大中型水轮发电机组，是国内主要大中型水轮发电机组制造商之一。世纪证券认为，考虑到中长期水电设备的高景气，公司向海外市场以及核电领域的拓展，下调评级至“增持”。

　　■黔源电力

　　应收账款减少0.74亿元

　　三指标筛选出来的个股中，黔源电力是前三季度应收账款减少额排名第六的个股，与中期报表应收账款数据32231.75万元相比，公司三季度应收账款为24820.52万元，应收账款减少7411.23万元，下降幅度为22.99%。 从昨日市场表现看，黔源电力上涨1.55%，最新收盘价为13.79元，市盈率(TTM)为24.70倍，大单资金资金流入132.07万元。

　　点评：公司产品价格即上网电价受国家发改委管制，短期固定，但中长期呈明显上升趋势。其产品产量即上网发电量，主要受上游来水情况影响，短期或有波动，但多年平均值较稳定。山西证券认为，预计公司2012年-2013年每股受益分别为0.94元、0.84元，今年业绩可能成为近几年的业绩高峰期，公司对降息极为敏感，目前处于降息通道对公司有利，综合考虑给予公司“增持”的投资评级。

　　■华星化工

　　应收账款减少0.61亿元

　　三指标筛选出来的个股中，华星化工是前三季度应收账款减少额排名第七的个股，与中期报表应收账款数据23179.84 万元相比，公司三季度应收账款为17082.56万元，应收账款减少6097.27万元，下降幅度为26.3%。 从昨日市场表现看，华星化工上涨1.55%，最新收盘价为7.87元，市盈率(TTM)为57.58倍，大单资金资金流入11.05万元。

　　点评： 公司是以天然气为原料生产草甘膦。在国内天然气低价的情况下，项目具有一定优势。中金公司认为，由于草甘膦价格的持续上涨所带来的盈利贡献，大幅上调公司2012-2013年的盈利预测分别至0.15元和0.61元，上调幅度分别为62%和64%。维持“审慎推荐”评级。

　　■利尔化学

　　应收账款减少0.6亿元

　　三指标筛选出来的个股中，利尔化学是前三季度应收账款减少额排名第八的个股，与中期报表应收账款数据27209.13万元相比，公司三季度应收账款为21215.42万元，应收账款减少5993.71万元，下降幅度为22.03%。 从昨日市场表现看，利尔化学上涨0.69%，最新收盘价为10.27元，市盈率(TTM)为25.64倍，大单资金资金流入69.96万元。

　　点评： 公司为国内最大氯代吡啶类除草剂系列农药产品供应商，是全球第二、国内首家突破该类产品核心生产技术氰基吡啶氯化技术农药企业。高华证券认为，相对农药同业企业而言其估值偏高，而且公司核心农药业务的盈利缺乏可预见性。维持“卖出”评级。

　　■超华科技

　　应收账款减少0.5亿元

　　三指标筛选出来的个股中，超华科技是前三季度应收账款减少额排名第九的个股，与中期报表应收账款数据28413.34万元相比，公司三季度应收账款为23377.03万元，应收账款减少5036.3万元，下降幅度为17.73%。 从昨日市场表现看，超华科技下跌3.64%，最新收盘价为11.9元，市盈率(TTM)为82.24倍，大单资金资金流出1258.67万元。

　　点评：公司是专业生产单面线路板、自产板材覆铜板，形成了从电解铜箔、专用木浆纸、CCL到PCB的较为完整的系列产品线。宏源证券认为，上调公司2012和2013年的每股收益到0.48元、0.70元，维持“增持”投资评级。

　　■华邦制药

　　应收账款减少0.49亿元

　　三指标筛选出来的个股中，华邦制药是前三季度应收账款减少额排名第十的个股，与中期报表应收账款数据81014.42万元相比，公司三季度应收账款为76119.69万元， 应收账款减少4896.73万元，下降幅度为6.04%。 从昨日市场表现看，华邦制药上班2.72%，最新收盘价为15.88元，市盈率(TTM)为15.63倍，大单资金资金流入788.36万元。

　　点评：公司目前是国内皮肤病药第二大生产企业以及一家快速成长的农药企业。手性拆分技术是公司技术强项之一，已上市的手性药物-“左西替利嗪(迪皿)”对抗过敏药最大市场份额的“西替利嗪”的市场替代规模可观，将成为公司未来的重量级品种。瑞银证券认为，农药潜力较大，维持“买入”评级。

【盾安环境吧】