浙商银行

乔治白:经济影响明显 3季度负增长

2012年10月31日 17:16  全景网络 

    新浪提示:本文属于个股点评栏目,仅为证券咨询人士对相关个股或板块的个人观点和分析,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性和客观性,投资者据此操作,风险自担。一切有关该股的准确信息,请以沪深交易所的公告为准。

  安信证券 赵志成

  3季度出现负增长,全年表现低于预期 公司2012年1-9月实现营业收入4.56亿元,同比增长15.6%,实现归属于上市公司股东的净利润6154.5万元,同比增长8.6%。其中7-9月实现营业收入1.34亿元,同比增长-3.2%,净利润1351.5万元,同比增长-19.02%。公司预计2012年1-9月归属于上市公司股东的净利润同比增长0%-10%,低于市场一致预期。公司毛利率保持稳定在45%以上。

  受宏观经济影响下滑明显,预计4季度好转 公司的主要客户主要集中在金融、电力、烟草等领域。宏观经济持续回落预计公司部分客户或潜在客户压缩行政开支,将订单后延,造成公司收入利润增幅明显回落。预计4季度表现会好于3季度,因为原本5月下单的订单受经济影响推迟到了7-8月。行业目前仍处于起步阶段,并且已经形成一定门槛,在经济形势好转后公司业绩有望恢复较稳定增长。

  人工成本和费用压力将持续 河南厂房刚投产,约节约人工成本2000万元,短期内人工成本问题一定程度缓解,但公司是劳动密集型企业,所以中长期看人工成本压力会加大。另外,公司3季报销售费用率上升约2个点,公司近期的策略是扩张营业网点,因此预计费用率将提升。

  我们预计2012、2013、2014年营业收入为6.3、7.1、8.0亿元,净利润为0.94、0.97、0.99亿元,每股收益为0.96、0.99、1元,对应市盈率分别20.1、19.5、19.2倍,给予公司“中性-A”的投资评级,12个月目标价为18元。

  风险提示:行业受宏观经济影响大;新客户开发成本高。

【进入股吧】

分享到:
保存  |  打印  |  关闭

猜你喜欢

  • 新闻北京140万志愿者将参加十八大安保
  • 体育NBA-詹姆斯26+10抽筋热火胜绿军 湖人负
  • 娱乐传新欢为王石生下一子 前男友是豪门公子
  • 财经传王石与新欢已生下孩子 长江商学院走红
  • 科技北京200家景区和星级饭店年底免费上WiFi
  • 博客美国博主亲历飓风 马未都:老外捡宝物
  • 读书解密:彭德怀为何提议将毛岸英葬在朝鲜
  • 教育白领辞职办班每天工作4小时月入上万元
  • 育儿质检总局:谨慎邮寄新西兰婴儿奶粉
  • 健康静脉曲张袜能随便穿吗? 枕头多高合适?
  • 女性万圣节雷人造型 Chanel为何不在线卖衣服
  • 尚品男士万圣节风格单品 如何预订公务机机位
  • 星座测试你会贱卖爱情吗 11月12星座运势
  • 收藏内地拍19年最贵瓷器 四王吴恽夜场1.26亿