电广传媒：非公开发行股票方案

　　迈向大传媒集团在有线电视业务之外，公司的创投业务管理和投资能力在国内领先，达晨创投管理的基金规模达超过100亿元，形成持续增长的的管理费收入。公司在艺术品投资领域提前布局，未来艺术品投资管理业务有望复制在创投业务上的成功。电视剧业务在短时间内就已经取得在一线播出平台播出的高质量的突破，控股80%的子公司广州韵洪广告公司的广告收入实现了快速增长。公司正在建立的“有线+创投+艺术品+影视+广告”的大传媒集团布局，符合中国传媒行业由单一媒体走向多元媒体，由分散走向集中的发展趋势。此次非公开发行如果顺利实施，将会加快公司走向大传媒集团的步伐。

　　盈利预测与评级如果暂不考虑本次计划增发的影响，我们预计2012年至2014年的EPS将分别为0.44元、0.55元、0.77元，对于市盈率分别为27、22、16倍，维持“强烈推荐”评级。风险提示本次非公开发行不能获得核准和实施的风险。如果经济进一步下滑对广告和投资管理业务不利影响的风险。

　　(第一创业)

　　天壕节能：余热发电EMC模式的市场开拓者

　　今年上半年，宏观经济持续疲软，水泥、玻璃等周期性行业景气不振，公司项目依附于合作方的生产线，开工率的下降对公司发电量产生了一定的影响，盈利能力下滑。同时公司在建和拟建项目工期受合作方生产线点火时间的推迟有所延误，项目进度低于预期。不过，由于公司2011年新投产项目较多，大部分项目上半年已进入稳定运行期，因而我们认为公司2012年业绩仍将实现较高增长。

　　盈利预测和投资建议：我们预计，公司2012-2014年每股收益为0.24元、0.36元和0.52元，目前股价对应的2012-2014年市盈率分别为38.9倍、25.5倍和17.8倍。首次给予“谨慎推荐”评级。风险提示：1)下游需求不振，发电量降低；2)新项目工期低于预期；3)公司税收优惠政策发生变化。

　　(东北证券 马斌博)

　　万邦达：受益新型煤化工快速发展

　　拓展业务领域降低经营风险。公司控股吉林固废，待吉林省危险废物处理中心项目验收后，吉林固废将可以进行危险废物处置。公司危险废物处理能力为3万吨左右，吉林每年危废大约70万吨，吉林固废建在吉化附近，吉化的危废占吉林全部危废的60%左右，未来处理空间很大。

　　预测公司2012年-2014年EPS分别为0.45元、0.61元、0.78，当前估值水平偏高，但考虑到公司托管运营项目的持续增长，及新型煤化工项目审批速度加快使得公司未来EPC业务大幅增长，仍给予“增持”评级。

　　(民族证券 于娃丽)

　　钢研高纳：推出股权激励方案

　　评级面临的主要风险。同业竞争加剧导致价格下降和毛利率的下滑。下游行业诸如航空航天、电气能源、汽车和冶金等行业增长低于预期。募投项目和超募项目进展远低于预期。

　　估值：基于37倍的2013年市盈率对公司进行估值，我们上调目标价格至16.30元，并将评级由“持有”上调为“买入”。

　　(中银国际 杭一君 乐宇坤)

　　骆驼股份：土地收储补偿增厚收益

　　生产工艺遥遥领先，产能释放支撑全年业绩增长。公司采用拉网式扩展和连轧连铸生产工艺，在技术积累和生产经验上面处于行业领先地位，其优于同行的成本优势将继续保持。2012年，骆驼股份起动型铅酸蓄电池产能扩张迅速，产销同比增长有望达到40%，行业龙头地位将得以稳固。

　　异地扩张助力公司开拓市场，全国布局逐步完善。汽车行业增速下滑，短期内对公司整车配套业务有所影响，但是公司较强的营销能力将促进售后维护市场份额不断扩大；通过异地收购或新建，公司在华南、东北的产能布局稳步推进，将为公司不断开拓新的市场空间，提高当地市场占有率。产能扩张具有先发优势、业务布局逐步完善以及行业趋势长期向好，我们维持对公司的“推荐”评级。根据公司目前产销情况，以及土地补偿收入会计处理仍待公司最终确认，我们调整公司盈利预测，预计2012年-2014年EPS分别为0.56、0.73、0.93，对应目前股价PE分别为14、11、8倍。

　　(长江证券 刘元瑞)

　　宇通客车：多因素致9月销量下滑

　　校车需求的持续释放是公司销量增长动力之源。8月公司校车销量达到1442辆，占客车总销量的比例达26.3%，我们预计9月公司校车销量仍能达到600辆以上水平。9月公司轻型客车销量大幅增长或有校车较大的贡献(校车长度大多集中在5-8m)。在传统客车销量增长乏力的情况下，校车成为客车行业2012年增长动力，宇通凭借良好产品品质及品牌美誉度，牢牢占据校车市场30%以上的市场份额。

　　校车也将是公司未来2-3年增长动力。盈利预测及投资评级。虽然宇通9月销量下滑约20%，但其7、8月大客销量高增长，3Q12收入和利润有望大幅超越行业平均水平，预计3Q12每股收益有望达到0.60元以上。我们维持公司的盈利预测，预计2012-2014年EPS分别为2.01元、2.17元和2.50元。考虑到客车市场平稳发展，特别是公司超强的经营管理能力，维持“推荐”投资评级。

　　(平安证券(微博) 王德安 余兵 彭勇)

　　爱建股份：重装起航 发力信托

　　后续或将依靠信托业务打造综合金融服务平台：公司在今年初制定的战略规划中明确提出将“打造成为一家以金融业为主体，专注于提供财富管理和资产管理综合服务的上市公司“。我们预计，结合其特殊地位及股东资源，公司在各类金融牌照的获取上相较同业更有优势。同时，公司未来在租赁、资管、财富管理等金融子领域的拓展上有望依靠爱建信托已有优势，而后续金融服务平台的搭建也会反哺爱建信托，为其带来相应的客户和项目资源。

　　财务与估值。我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.40、0.64、0.69元，使用RI模型计算出的合理股价为9.21元，首次给予公司“买入”评级。风险提示：信托行业所处环境恶化；爱建信托项目出现风险；拨备转回确认期间不确定。

　　(东方证券)