江南高纤：厚积薄发 持续稳定成长

　　打造ES纤维新增长极实现业绩持续成长公司业务布局巩固涤纶毛条优势、保障盈利稳定增长，抓住市场机遇加速发展ES纤维业务、提升市场份额，复制涤纶毛条成功经验培育ES纤维业务绝对市场地位，以获得长期竞争优势。上下游产业链议价能力将向ES纤维、一次性卫生用品行业集中，行业内议价能力则向规模龙头企业集中，江南高纤ES纤维业务盈利能力有望持续提升。

　　风险提示涤纶毛条原料聚酯切片价格波动较大，存在影响涤纶毛条业务毛利率的可能；一次性卫生用品市场规模将受到卫生习惯改变带动的市场渗透率提升推动，婴儿和成人纸尿布市场渗透率提升速度存在低于我们预期的可能；公司ES纤维扩张计划相对积极，存在业务拓展速度低于计划导致业绩未达预期的可能。。合理价值区间5.20-5.60元/股，给予“谨慎推荐”评级我们预计公司2012-2014年EPS为0.26、0.32、0.41元/股，净利润年均增长26.2%。合理定价区间5.20-5.60元/股，公司业绩存超预期可能，受益于收入增长及卫生习惯改变的长期逻辑，下游需求刚性提升未来盈利增长确定性，我们给予公司“谨慎推荐”评级。

　　(国信证券 张栋梁 刘旭明 吴琳琳)

　　中航精机：资产重组即将完成投资价值提升

　　不过机电系统公司后续资产注入的时间不会太快，由于相关资产涉及改制等问题，以及中航精机此次收购资产后主要工作内容将在资产整合、管理融合等方面，因此我们对中航精机继续大规模收购资产的判断是：预期和空间较大，时间不确定。

　　3.投资建议按公司收购资产完成后核算，我们预计公司2012－2014年每股收益分别为0.50元、0.58元和0.70元，考虑到公司仍有资产注入的潜力，我们认为可给予30倍左右的估值倍数，给予“推荐”评级。

　　(银河证券 鞠厚林)

　　棕榈园林：棕榈园林与广州建筑签署合同

　　园林行业为BT业务不可忽视主要实践场地之一无论政府还是企业行为中，增加园林建设投入已经成为共识，园林建设有着非常可观的投入产出比；我们预计未来大型园林企业不可避免地承接大量的园林建设BT项目或者其他BT项目的配套园林工程。

　　投资建议园林行业属于典型的周期成长类行业，从目前情况来看，由于地产新开工数据仍在底部徘徊，地产园林公司正在经受最痛苦的时期。我们建议投资者将投资期限看长，在调整之中买入以棕榈园林、普邦园林为代表的地产园林公司，预计棕榈园林2012-2014年EPS分别为0.93、1.27、1.7元，维持“买入”评级。

　　(广发证券 唐笑)

　　信质电机：博世占比有望提升 新业务突破

　　2012年上半年公司电动车转子销量达到645万件，预计下半年销量有望超过800万件，全年电动车销量增速有望达到100%左右。公司竹排式空调定子有望为空调厂商大批量供货，未来将成为公司增长新引擎。VVT业务今年下半年有望达到盈亏平衡点。稀土永磁电机有望进入大型油田领域。

　　盈利预测与估值：预计公司2012-2014摊薄后EPS分别为0.86元、1.18元和1.58元。因此我们给予公司的目标价为24.08元，对应于2012年28倍的PE，评级为“增持-A”。风险提示：汽车行业销量大幅下滑的风险；出口市场增幅下降的风险；原材料价格巨幅波动的风险；新业务不达预期的风险。

　　(安信证券 刘洋)

　　通策医疗：力争全球牙椅数最多的口腔医院

　　医师资源充足。医师资源是口腔行业的核心因素。中国与国际口腔行业的不同之处在于，中国民众对医院的认可度远远超过了诊所。因此此次杭口医院扩大规模，不仅可以解决原有场地限制的问题，还将增强客户对医院的信心、认可度。杭口每年只招收硕士以上应届毕业生，提供多种培训、境外交流机会，职称评定和公立医院一样，薪资位于当地上游水准，出于个人利益与职业发展的考虑，未来杭口牙医资源不用过分担心。

　　盈利预测与投资建议。我们认为公司内生增长与外延扩张并存，看好老医院杭州口腔稳定增长，新医院宁波口腔医院等快速增长，我们预计2012-2014年EPS分别为0.58元、0.79元和1.09元，目标价26元，基于公司是稀缺的医疗服务类上市公司标的，业务多元化前景看好，我们给予一定的溢价，对应2012年PE为45倍，维持“买入”评级。

　　(海通证券 刘宇)

　　和佳股份：股权投资丰富肿瘤治疗产品线

　　股权投资丰富肿瘤产品治疗线。我们认为，苏州雷泰主营的放疗设备属于主流肿瘤治疗设备，是对公司肿瘤治疗产品线的补充和完善，将进一步提升肿瘤微创综合治疗解决方案的核心竞争力。同时获得苏州雷泰优先代理权则有利于公司利用现有的市场渠道，向产业链纵向延伸，扩展新的产品领域，提升公司的市场竞争力。

　　维持“增持-A“的投资评级以及12个月目标价为21元。我们认为随着政府持续加大对医疗卫生事业的投入力度，基层医疗器械市场有着广阔的发展空间。公司有望凭借其良好的业务模式实现差异化竞争，开创新的竞争蓝海，不断地打开公司的成长空间。我们预测公司未来三年EPS分别为0.58元、0.78元和1.00元，净利润同比增长46.5%、34.2%、28.4%，CAGR(2011-2014)为36.1%，维持12个月目标价21元以及“增持-A”的投资评级。

　　(安信证券 陈宁浦 邹敏 吴永强)

　　三六五网：房地产网络营销面临增长机遇

　　与行业龙头搜房网相比，三六五网覆盖城市数目约为搜房网的四十四分之一，营业收入规模约为搜房网的十分之一，单城平均收入显著高于搜房网。公司四位实际控制人均出身于政府房屋管理部门，在房地产销售行业经验丰富。

　　预计公司2012-2014年每股收益分别为1.80元、2.32元、2.94元，相对于目前股价市盈率分别为25倍、19倍、15倍，看好房地产网络营销行业的发展前景，给予“推荐”评级。

　　(东北证券 耿云)