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　　百润股份今日至收盘涨6.21%，全日换手率为29.95%。主要产品为食用香精和烟用香精两大类千余种香精产品，是乳品、饮料、糖果、烘焙、冰品、肉制品、调味品和烟草等行业产品的重要配套原料。经过多年的发展，公司已成为国内本土香精研发制造企业的领先者，凭借前瞻性的市场需求分析能力、雄厚的研发实力、先进的生产工艺、稳定的产品质量及高效的管理团队，得到了市场及客户的广泛认同。今日投资《在线分析师》显示：公司2012-2014年综合每股盈利预测分别为0.88、1.16、1.49元；对应的动态市盈率为39、29、23倍；当前共有6位分析师跟踪，2位给予“强力买入”评级，3位给予“买入”评级，1位给予“观望”评级；综合评级系数1.83。

　　公司发布了2012年半年度业绩修正公告，公司预计2012年半年度归属于上市公司股东的净利润为3697.27万元–4108.08万元，由之前的预计的同比增速0～30%调整为80~100%。

　　公司的收入主要由食用香精和烟用香精构成，从去年开始调整战略，稳定烟用香精业务，聚焦食用香精，在食用香精上加大人力物力投入。技术和服务优势是公司的核心竞争力，同国内竞争对手相比，具有规模和技术优势，公司拥有多项专利与专有技术，研发人员高达员工总数的31.45%；同外企竞争对手相比，具有本土化特色，多种产品针对亚洲人口味推出，对客户服务反馈较快，服务理念先进，产品不断创新。华创证券表示，公司目前已经获得了国内主要食品饮料企业的“大客户”认证，发挥公司的本土化和技术优势，增强与客户的相互依存度，不断扩大在单一客户中的采购占比。食用香精的快速增长是上半年业绩增长的亮点。

　　天相投顾表示，公司IPO项目中包括研发中心项目及产能扩建项目。目前研发中心项目已经完成大部分投资，下半年有望投入使用。由于上海市区域合并的影响，产能扩建项目进程较为缓慢，尚未进入实质性建设阶段。前期的设计及施工勘探业已结束，目前项目正处于审批阶段，预计项目将很快启动。项目完成后，香精的实际产能将由目前的1000吨/年增加到2500吨/年，预计新产能将在2013年起贡献业绩。

　　第一创业证券预测公司12~14年EPS为0.96(24X)、1.29(18X)、1.64(14X)，合理估值在30倍左右，合理股价区间在29~32元，给予“强烈推荐”。

　　风险提示：依赖大客户的风险。