众禄基金研究中心分析师 张小青/文

　　年初，ST股在游资和机构的疯狂炒作下，上演了一段完美的舞台秀。众禄基金研究中心数据显示，前两个月ST板块平均涨幅为18.37%，远超同期上证10.42%的涨幅。然而好景不长，随着上市公司年报的公布，ST板块炒作热度随之冷切。进入3月ST板块出现大幅下跌，24只ST股实现负增长，较前两月多19只。

　　借助于并购重组和游资爆炒，沦为“垃圾股”的ST股年初在多个交易日中出现集体涨停，成为A股市场上的焦点。前两月ST申龙、*ST盛润A、ST盛达、*ST昌九、ST黑化、ST金叶涨幅均超过50%，其中ST申龙涨幅达268.35%。ST申龙自2009年停牌至今已时隔三年之久。复牌后，由于资产重组成功，股价出现大涨，成为今年以来涨势最凶的个股。然而随着上市公司年报的公布，ST股的光环渐褪。截至3月13日，两市共有42只ST股公布了2011年年报。从已经公布的年报数据看，共31家公司去年实现盈利，但利润并不理想，该板块整体盈利能力仍不乐观。翻阅近三年的年报显示，超过七成ST股连续二年业绩出现亏损，蔓延在退市边沿。

　　对比基金三季报和年报发现，四季度重仓ST股的基金数量有所增加，持股总量也小幅增加，但是基金仍保持谨慎的态度。四季度共20只基金重仓股中出现ST股。众禄基金研究中心分析师张小青指出，尽管每年ST板块都会出现被炒作的现象，但是基金对ST板并不钟情。这主要是由于一些基金合同中明确的规定禁止参与ST股，另一方面基金注重长期稳定的业绩收益， ST公司有的背负债务，拖累经营，业绩难以改善，因此基金采取谨慎为妙。

　　对于后市，众禄基金研究中心分析师张小青指出，证监会主席郭树清在两会提出主板退市制度有望今年上半年出台，如果这一制度推出长期业绩表现较差的ST公司将迎来退市危机。因此投资者还是谨慎为宜。