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博瑞传播:继续外沿扩张网游与户外广告

http://www.sina.com.cn  2012年02月10日 17:09  全景网络

    新浪提示:本文属于个股点评栏目,仅为证券咨询人士对相关个股或板块的个人观点和分析,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性和客观性,投资者据此操作,风险自担。一切有关该股的准确信息,请以沪深交易所的公告为准。

  中金公司 金宇

  公司近况:

  今日博瑞传播公告了2012年外沿并购三个项目:1)6645万元收购海南博瑞三乐60%的股权;2)5000万元入股常州天堂网络,获56%股权;3)1827万元获全案广告策划公司“泽宏嘉瑞”55%股权。

  评论:

  户外广告外沿稳步推进,从2012年起每年增厚公司净利润约4%左右。博瑞三乐现拥有海口、三亚、文昌等地区共90个户外广告媒体的所有权和(或)经营权,其中超过50%具有5年以上经营权,在海南地区户外广告资源优势明显。公司子公司博瑞眼界的户外资源,已经在四川、武汉、海南等区域布局,继续向具有网络优势的全国性户外广告发布平台方向发展。

  控股天堂网络,增长网游运营团队实力,2013年将开始对公司业绩有显著贡献。《A2》的运营团队将由原蓝港在线联合创始人兼COO王磊负责,公司网游产品和队伍进一步增强。目前业内预计《A2》的同时在线人数将达到20万左右,利润规模上亿。

  今年将开始在大陆公测,预计明年将对博瑞传播的业绩有显著贡献。

  控股“泽宏嘉瑞”,增强公司现有营销资源整合营销能力。泽宏嘉瑞主营全案广告策划业务,有利于公司旗下的各类媒介营销资源。

  估值与建议:考虑到外延扩张对业绩的增厚,梦工厂2012年新推4款网页游戏,上调2012年每股盈利至0.8元。预计公司11年-13年每股盈利分别0.64元、0.8元和0.95元,对应增速分别为26%、25.1%和18.3%,目前股价对应PE分别为18x、14x和12x,处于板块估值的低端,维持“推荐”评级。

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