黄婷

　　传媒“元年”，农业崛起？

　　2011年券商的年度策略报告中洋溢着对“新兴产业”的无限期待，无奈市场偏偏“不给力”。

　　2012年，“现代服务业”这一概念成为券商策略报告中最受欢迎的说辞，这番苦心又能否说动市场呢？

　　现代服务业成券商新宠

　　中金公司在推动市场对“现代服务业”这一概念的认知上可谓是煞费苦心，今年以来不仅推出了多篇关于现代服务业的系列报告，在2012年度投资策略上，中金公司更强调在配置上看好现代服务板块。

　　中金公司给出了三点理由，一是政策大环境下，2012年产业政策将向现代服务业侧重；二是今年四季度到明年一季度资金面相对宽松，有利于题材股的活跃；三是现代服务业的盈利增长和估值水平具有一定的优势。

　　中金公司指出，受益的现代服务业板块，包括了文化传媒、软件、环保、物流交通、医疗服务等。

　　宏源证券也在2012年度策略报告中明确提出了“现代服务业”的投资，表示依然看好包括旅游、传媒、医疗保健和软件等在内的现代服务业。

　　在现代服务业的投资上，宏源证券还系统性地提出了三大策略：一是能够穿越周期获得稳定收益的消费服务业；二是站在微笑曲线(编者注：企业只有不断往附加价值高的区块移动与定位才能持续发展与永续经营)两端的生产性服务业，包括现代物流业、软件与信息服务业和高新技术服务业等。

　　此外，平安证券、中原证券等多家券商也都纷纷加入“现代服务业”的唱多阵营当中。

　　据了解，国家发改委会同有关部门正在制定的《“十二五”现代服务业发展规划》有望于明年出台，该规划的出台将对现代服务业起到提纲挈领的作用。在12月16日公布的《国务院办公厅关于加快发展高技术服务业的指导意见》中，高技术服务业将获得财税、拓展融资渠道、完善市场环境、深化对外合作等多方面的政策支持。

　　传媒行业：行业演绎加速

　　在现代服务业的股票中，近期最受关注的莫过于传媒股了。第一财经日报《财商》记者统计发现，在12家券商推出的150只金股中，有6只传媒股，分别是东方明珠(600832.SH)、光线传媒(300251.SZ)、华策影视(300133.SZ)、华谊兄弟(300027.SZ)、省广股份(002400.SZ)和中南传媒(601098.SH)。

　　推荐的券商则包括渤海证券、中投证券、宏源证券、中信证券、日信证券和国泰君安等6家。

　　近年来，传媒行业发展迅速。2010年，三网融合在国务院层面推出、传统媒体改制整合火爆进行、内容产业快乐出发，中国传媒产业踏上崛起的征程。今年，中国传媒行业更是逐步挺进数字化与消费型时期，资本市场上，在今年市场走熊的背景下，传媒股成为市场上硕果仅存的少数几个能够持续的热点之一。

　　对于明年传媒行业的前景，中投证券传媒行业分析师冷星星指出， 2012 年，中国文化产业发展的政策环境一定是好的，期待更多细化利好政策能够出台。相信在良好的产业大背景下，“体制改革”和“消费升级”将在传媒业加速演绎，多数企业盈利将实现提升，产业链的拓展亦将积极进行。在资本市场，传媒板块的高估值将相应得到有力支撑，部分龙头和优质企业的长期投资价值将得以体现。

　　在具体配置上，高华证券分析师廖绪发建议重点配置影视娱乐龙头公司、快速成长的新媒体公司和广告营销领先公司三类股票。

　　在入选券商金股的6只传媒股中，华谊兄弟和华策影视分别得到了两家券商的推荐。其中，中投证券和渤海证券一致推荐华谊兄弟。

　　渤海证券指出，华谊兄弟明年电影业务进入收获期，有5部超级大片确定于2012年上映。另外，华谊兄弟2012年电视剧业务发展策略转向，由数量扩张向质量取胜转变，能提高电视剧业务净利率10个百分点以上。

　　2012，蓝筹归来？

　　与去年券商几乎一致性看好成长股不同，在今年市场惨遭“洗礼”之后，一些券商重点推荐金股中蓝筹股也占了较大的比重，其中国泰君安重点推介了5只地产股，平安证券则将2只金融股纳入其十大金股的行列之中。

　　据第一财经日报《财商》记者统计，在150只券商金股中，地产股有6只，金融股有4只，比例较去年有所提高。此外，今日投资的数据显示，26家券商2012年投资策略中，看好地产行业的有6家，看好金融行业的有5家。

　　国泰君安房地产行业分析师李品科就指出，对房地产行业而言，2012年是从整个政策面失衡回到平衡状态的过程，货币信贷的实际宽松，将引领销量逐步回升。政策面与基本面会从现在的矛盾关系重归一致，从而创造比较好的超配机会。

　　“矛盾关系会从现在一直持续到明年的中期左右，逐渐有地产行业的投资机会，由目前的阶段性机会转变为趋势性行情。”李品科指出。

　　中金公司也指出，2012年房地产股票将“见春天”，在下半年基本面触底之后，将迎来股票较好的反弹行情。

　　在2012年金股中，国泰君安则推荐了万科A (000002.SZ)、华侨城A(000069.SZ)、荣盛发展(002146.SZ)、首开股份(600376.SH)和中南建设(000961.SZ)。

　　农业股迎来淘金时机？

　　今年券商年度策略报告中，农业板块则存在一些争议，在部分券商极力看好之余，也有一些券商调低了农业板块的评级。

　　深圳一位同样看好农业板块的私募基金经理对本报表示，机会往往在存在争议的时候，而当观点趋于一致时，很多行业最好的投资机会则已经失去了。

　　渤海证券在2012年策略报告中将大农业板块作为重点推荐的板块之一。渤海证券指出，看好大农业板块主要有三大逻辑，首先，全球范围内农产品供不应求。其次，中国进入工业反哺农业的发展期。第三，促进农业发展政策或频频出台。

　　“政策利好是最重要的因素。”上述私募基金经理说，中央经济工作会议的论调基本上确定了明年“一号文件”将继续聚焦农业，这是农业股最大的利好。

　　但也有券商对农业股能否继续有表现持谨慎态度。中信建投证券就指出，农林牧渔行业利好因素仅有“一号文件”的预期和全球流动性宽松的刺激。在此背景下，农业选股注重防守，选择不受价格回落负面影响、受益政策的个股。

　　在150只券商金股中，农业股占了9只，是历年来最多农业股跻身券商金股的一次，分别有好当家(600467.SH)、獐子岛(002069.SZ)、海大集团(002311.SZ)、大北农(002385.SZ)、登海种业(002041.SZ)、隆平高科(000998.SZ)、大康牧业(002505.SZ)、壹桥苗业(002447.SZ)和荃银高科(300087.SZ)。

　　其中，隆平高科获得了中金公司、中信证券和日信证券3家券商的一致推荐。