方正证券(7.850,0.06,0.77%) 研究员:王滔
公司10月25日发布2011年业绩三季报,实现营业收入13.54亿元、归属上市公司股东净利润0.78亿元,同比分别增长50.42%、32.89%,每股收益0.21元。
收入与利润均有较大幅度增长
公司今年1-9月实现营业收入13.54亿元,比去年同期增加50.42%,营业利润为13,523.71万元、利润总额13,615.97万元、净利润11,386.25万元、归属于母公司所有者的净利润7,809.40万元,较去年同期分别增长了38.93%、38.78%、38.42%、32.89%。公司营业收入与利润出现较大幅度增长的主要原因在于公司金属物流业务稳步增长,报告期内广东润盛募投的铝板项目产能逐步释放,同时新增广东澳洋顺昌(11.310,-0.20,-1.74%)金属材料有限公司纳入合并报表。
财务状况与产能扩张相适应
报告期内公司应收账款净额4.79亿元,应付账款0.76亿元,存货3.75亿元,较期初分别增长87.67%,123.26%,84.23%。营业成本11.61亿元,较去年同期增加52.29%,与收入增速基本持平,毛利率较为稳定。以上数据显示公司经营稳健,各项财务指标基本与公司今年来金属物流产能扩张相适应。公司今年以来产能扩张较迅速,上海澳洋顺昌4万吨/年的钢板项目四季度投产,新收购的广东澳洋顺昌新增7万吨/年的钢板产能,广东润盛1万吨/年的铝板项目产生效益。预计今年底可实现钢板产能17.5万吨/年,铝板产能2.8万吨/年。
异地扩张迈出新步伐
公司公告称拟以自有资金在西南地区设立金属材料物流配送基地,该配送基地为钢板和铝板加工配送一体化,设计综合产能为5万吨钢板/年,并将在合适的时候增加其他类型金属板材的加工配送业务。配送基地主要配送对象为成渝地区的IT制造厂商。西南基地将以铝板配送为主导,钢板配送为辅,根据客户开发情况分配钢板铝板产能。
目前,包括惠普(微博)、宏碁(微博)、联想以及华硕在内的各大笔记本电脑厂商以及富士康、仁宝等各大IT制造代工厂商纷纷在成渝地区投资设厂。成渝地区金属物流配送市场存在巨大潜力。公司此前业务主要集中于长三角和珠三角区域,本次对外投是公司向新区域扩张迈出的重要步伐。
增资小贷公司,进一步拓展多元化业务
公司的子公司昌盛小贷拟将注册资本由两亿元增至三亿元,公司本次对其增资3,850.56万元。增资后,公司出资额为12,850.56万元,占其总股本的42.84%。本次增资使昌盛小贷整体可放贷额度增加,有助于提高其收益水平;同时,本次增资引进了昌盛小贷管理层股东,可更好实现管理层利益与小贷公司整体利益相结合,进一步激发管理层积极性。
盈利预测
预计公司2011-2013年EPS分别为0.32元、 0.36元、0.41元,对应动态PE分别为21.84倍,19.42倍和17.05倍。考虑到公司跨区域扩张与增资对公司短期内业绩影响不大,维持公司“增持”评级。
SINA缂備焦姊婚崑姗€鎮抽敓锟� | 闂佺懓鐡ㄩ崹濂搞€呴敃鍌氱煑闁瑰瓨绻勯锟� | ||||
|
闂傚倸鍊搁崐鎼佸磹閹间礁纾归柟闂寸绾剧懓顪冪€n亝鎹i柣顓炴閵嗘帒顫濋敐鍛婵°倗濮烽崑鐐烘偋閻樻眹鈧線寮撮姀鈩冩珖闂侀€炲苯澧板瑙勬礋瀹曠兘顢橀悩纰夌闯濠电偠鎻紞鈧柛瀣€块獮瀣攽閸愨晝鈧椽姊虹紒妯忣亪宕㈤弽顐e床闁糕剝绋掗悡蹇涙煕椤愶絿绠撻柍褜鍓欓幉锛勭矉瀹ュ绠氱憸婊冦€掓繝姘厪闁割偅绻堥妤€霉濠婂嫮绠樼紒杈ㄥ笧閹风娀鎳犻鈧埅鐢告⒑闂堟稒顥欑紒鈧笟鈧敐鐐测攽閸喎纾梺鎯х箳閹虫挻鎱ㄩ敂鎴掔箚闁绘劦浜滈埀顒佺墪椤斿繑绻濆顒傦紱闂佸湱鍋撻悾顏呯濠婂牊鐓涢柛銉︽构缁ㄧ晫绱掓径妯烘灓闁逞屽墯椤旀牠宕伴弽顓涒偓锕傛煥鐎b晝绠氶梺缁樺灱婵倝寮插┑瀣厓鐟滄粓宕滈悢鐓庢槬闁逞屽墯閵囧嫰骞掗幋婵冨亾閼姐倖鏆滄繛鎴炪€掓惔銊ョ倞鐟滄繈鐓浣典簻闁靛骏绱曢埥澶愭煃鐠囨煡鍙勬鐐村笒閳规垿宕卞鈧€曢埞鎴︽偐閸偅姣勯梺绋款儑閸犳牗淇婄€电硶鍋撻敐搴℃灈缂佺媭鍨堕弻銊╂偆閸屾稑顏� | 闂傚倸鍊搁崐鎼佸磹閹间礁纾圭€瑰嫭鍣磋ぐ鎺戠倞鐟滃繘寮抽敃鍌涚厽闁靛繆鎳氶崷顓烆棜濠电姵纰嶉悡鐔兼煙闁箑鏋熼柡鍡忔櫊閺岋綁顢橀悢鐑樺櫚闂佸搫鐬奸崰鎾诲焵椤掑倹鏆╅弸顏劽归悩娆忔处閳锋帡鏌涢弴銊ヤ簻妞ゅ浚鍙冮弻鈥崇暆鐎n剛鐦堥悗瑙勬礃閿曘垺淇婇幖浣肝ㄩ柕蹇曞С婢规洟姊洪悡搴綗闁稿﹥顨嗙粙澶婎吋婢跺鍘搁梺鍛婂姂閸斿孩鏅跺☉銏$厽闁规崘娉涢弸娑㈡煛瀹€瀣瘈鐎规洘甯掗埥澶婎潨閸℃鐤傞梻鍌欒兌閹虫挸顕i崼鏇炵畺闁稿瞼鍋涢拑鐔衡偓骞垮劚濞层劎澹曢崗闂寸箚妞ゆ牗绋掗妵鐔镐繆椤愩垹鏆f慨濠冩そ瀹曨偊宕熼鐘辩礃闂備礁鎽滄慨鐢告偋閻樼粯鍋樻い鏇楀亾鐎规洖宕~婵嬪礂婢跺厜鏅犲缁樻媴閸涘﹥鍎撳┑鈽嗗亝缁诲啰绮嬪鍥ㄥ磯濞撴凹鍨辩紞搴㈢節閻㈤潧校闁艰鍎抽—鍐╃鐎n偆鍘遍梺纭呭焽閸斿秴鈻嶉崨顔轰簻闊洢鍎茬€氾拷 |
|
新浪简介┊About Sina┊广告服务┊联系我们┊招聘信息┊网站律师┊SINA English┊会员注册┊产品答疑┊Copyright © 1996-2011 SINA Corporation, All Rights Reserved
新浪公司 版权所有