步森股份：新产品系列带来新发展机遇
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海通证券 卢媛媛
步森股份主营业务以针对25-45岁男士为消费群体的商务休闲装为主，以“舒适商务男装”作为产品核心理念。公司特点为：产业链较为齐全，坚持保存自主成衣生产能力；销售网络拓展较为踏实，秉承“做精做细”的理念，努力实现开一家店成功一家店的经营目标。2011年4月成功上市，为公司发展带来了新的机遇。
除募投项目实施外，公司2010年底开始拓展产品系列，新增针对25-35岁年龄段男士设计的“绿标”系列和30-40年龄段的“明”系列，使公司产品线定位更加精准，打开了向上的价格体系。
我们认为公司上市后改变了之前较为保守的经营策略，管理层经营思路较为明晰，新产品“绿标”和“明”系列值得期待。预计2011-2013EPS分别为0.61、0.91、1.18元，给予11年30倍PE，年底目标价18.30元，“增持”评级。
