恒瑞医药：一类新药艾瑞昔布获得批文
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华泰证券 范炳邑 彭海柱
艾瑞昔布是新一代非甾体抗炎类创新药，主要用于缓解骨关节炎的疼痛症状，这是公司第一个获批上市的国家一类新药。这不仅是公司发展历史上的里程碑，也是我国医药行业创新药研发具有标志性意义的大事。
我们认为，以艾瑞昔布获批上市为标志，公司由“首仿药”的发展阶段迈上了“创新药”的发展阶段，创新药的垄断性和高盈利能力将推动公司业绩进入新一轮快速成长阶段。此外，公司未来几年还将有两个临床阶段的替尼类药物可能会获批，将会成为肿瘤治疗的重磅级药物，进一步增强公司在肿瘤药的强势龙头地位。
公司深耕于肿瘤类、精神类和造影剂等重点药物治疗领域，产品梯队在上市公司中最完备。同时，公司关节炎类一类新药将为后续创新药的报批摸索了丰富的经验，打开了一扇门。公司股权激励亦是业绩持续发展的推动力，我们保守预计公司2011-2013年每股收益分别为0.83元、1.08元和1.42元，当今股价尚未反映一类新药对业绩预期的反映，维持“强烈推荐”评级。
