昨日A股市场震荡后尾盘跳水，但房地产股却表现活跃，广宇发展、信达地产等逆势涨停，带动其他部分二线房地产股走强，成为昨日市场的亮点。

　　从目前的房地产行业数据来看，该行业面临的调控压力是很明显的，直接体现在销售的萎缩上。今年4月份，全国商品房销售面积7255万平方米，同比下降9.9%，较3月份15.8%的增速明显下降；销售额仅为3926亿元。其中，4月份商品住宅销售面积6496万平方米，同比下降10.4%。统计中的17个主要城市的销售面积同比平均下降50%，较3月份21%的降幅继续扩大。一线城市4月份平均同比降幅约为41%，二线城市平均同比降幅约为59%。

　　不过，在压力中也浮现两大亮点。首先，三四线城市的房地产销售情况渐趋乐观，一些中心区域的县级城镇出现明显的旺销态势。二是房地产领域的投资力度依然旺盛。4月份全国商品房开发投资额为4494亿元，同比增长34.6%，较3月份的33.2%略有上升，也高于去年全年33.2%的投资增速，超出市场预期。这说明，房地产开发商对未来房地产市场依然看好。

　　在谨慎中关注房地产板块存在的结构性机会。从整体来看，房地产市场的长期压力依然存在，这不仅仅在于人口红利减少的预期，也在于房地产业结构调整过程中的国家产业政策导向，因此对整个房地产行业来说，低配置房地产股是必要的，尤其是对全国性房地产龙头品种，业绩主要来源于大城市房地产项目的贡献，未来业绩增速放缓将是一个大概率事件，因此应予以谨慎的态度对待。

　　但对于部分区域性投资机会的房地产股来说，将存在一定的结构性投资机会。一方面，三四线城市或卫星城市的房地产项目的销售前景依然乐观，短线投资机会依然存在。另一方面，这类个股存在一定的高预收账款，同时股价较低，因此短线机会明显。

　　在把握房地产股的结构性机会时，投资者要注意两个要素：一是要投资绝对的低价房地产股；二是重点关注房地产项目位于卫星城市或三四线城市的房地产股，如荣盛发展、信达地产、广宇发展、京投置业等，都可适当跟踪。

　　金百临咨询 秦洪(专栏)