估值一度高企的医药股，去年4季度以来遭遇公募基金大幅减持，曾经备受追捧的医药板块持续陷入调整态势。然而，部分“跌出价值”的医药股却成为新基金眼中的香饽饽，基于长期看好的逻辑，部分新基金不惜逆势建仓，重金买入。

　　逆势建仓医药股

　　从招商基金上证消费80基金最新的上市公告来看，截至2月18日，该基金前十大重仓股中包括康美药业、恒瑞医药、哈药股份和上海医药。此外，该基金十大重仓股之一的重庆啤酒在研发乙肝疫苗，也涉及医药。

　　深证成长40指数基金最新上市公告显示，该基金亦逆势建仓医药股。截至2月16日，该基金前十大重仓股中有东阿阿胶、云南白药和华兰生物三只医药股。

　　此外，上市公司年报显示，现代制药、丽珠集团以及天药股份等3家医药公司去年四季度被基金大幅增持。丽珠集团去年末前10大流通股东中，共计5只基金合计持有3026万股，比三季度末增加了36.99%。现代制药去年年底共计7只基金进入前10大流通股东，合计持有4424万股。而三季度末前10大流通股东中有6只基金，持有3469万股。去年末持股数量增加了27.52%。

　　天药股份去年末有6只基金进入前10大流通股东，合计持有2534万股。而去年三季度末前10大流通股东中有5只基金，合计持股2069万股。前10大流通股东中，去年末基金持股数较三季度末增加22.49%。

　　关注跌出来的机会

　　前期由于估值相对偏高以及基金调仓，医药股逐步被市场抛弃，矫枉过正的下跌趋势十分明显。历经2个多月的回调，部分基金开始重拾医药股。

　　上海一基金公司投资总监对记者透露，“部分医药企业2011年的估值已经回落到20倍，重新显现出投资机会，目前已经开始逐步建仓。”

　　值得注意的是，虽然部分医药类个股已经“跌”出投资价值，但整个医药板块估值依然较高。国富中小盘基金经理赵晓东认为，“目前医药板块整体估值没有特别优势，预计到下半年，市场根据2012年的成长性调整该行业的整体估值时，医药行业投资机会的概率较大。”

　　随着近期年报预告的陆续披露，具备持续成长性的医药板块有望迎来一轮年报行情。不少行业分析师认为，最近两个月，医药板块一度累计下跌超过20%，部分优质的医药股已进入底部区域，年报行情或将刺激医药板块止跌上行。

　　不少医药行业分析师认为，医药板块本身的泡沫并不大，因而继续“挤泡沫”的可能性不大，目前部分优质的医药股已进入底部区域，医药板块未来10年的业绩是有保证的。在年报业绩较好及理想分配方案的刺激下，医药板块极有可能扭转颓势上行，眼下是不错的投资时点。

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　　业内人士预计，2010年医药生物板块的平均业绩增幅将在25%~30%。目前已预告2010年业绩的生物医药类上市公司中，一致药业、海正药业、恩华药业、益佰制药、昆明制药等数十家公司预测净利润同比增长均在30%以上。

　　化学药中，西南合成、海翔药业、天方药业、中恒集团、京新药业等预计净利润同比增长200%以上。生物制品中，交大昂立、沃森生物预计净利润同比增长80%以上；海普瑞同比增长40%~70%，ST国农同比增长345%~588%。中成药东阿阿胶、片仔癀等拥有较强定价优势，2010年纷纷上调产品售价，从而维持了良好业绩。

　　湘财证券分析师陈国栋表示，医药上市公司2010年的整体业绩趋于明朗，年报业绩普遍报喜是可预见的。上海证券报