点击查看最新行情

　　中证网

　　公司主要从事中药研发、生产和销售，重点开发市场急需的小儿用药，主要产品有龙牡壮骨颗粒、健民咽喉片、健脾生血颗粒等。同时公司还拥有武汉大鹏药业公司39%股权和武汉江通动漫公司3.5%股权。

　　龙牡壮骨颗粒市场份额稳定。公司的龙牡壮骨颗粒曾是全国产销量最大的小儿用药产品，一度占据儿童补钙市场90%以上市场份额。由于近几年婴幼儿营养品市场的有效开发，同类产品挤占了大部分市场空间，龙牡壮骨颗粒目前占据婴幼儿营养品市场第三名的位置。

　　由于我国婴童经济以年增长率超过30%的高速发展，未来该项业务将稳定发展。

　　小金胶囊进入医保目录，未来几年保持快速成长。公司小金胶囊主要用于气血瘀滞所引起的乳腺增生，目前市场上该类药物品种较少，由于公司定价走高端路线，容易进入医院市场，且该药进入国家医保目录，渠道优势得到了有效发挥。乳腺病在育龄妇女中发病率高达47%，按此测算中国约1.5 亿乳腺增生疾病患者，而且由于社会工作、生活方式的改变，其发病趋势近年呈不断上升趋势。小金胶囊是公司重点发展品种，目前在公司临床销售格局中占有50%以上。由于乳腺增生疾病治疗市场潜力巨大，小金胶囊业务未来几年将快速成长。

　　大鹏药业体外培植牛黄项目拥有广阔的市场空间。公司参股的39%的武汉大鹏药业主要以产品为体外培植牛黄，在国内拥有唯一的专利技术，目前是体外培育牛黄独家生产商。牛黄可以分为天然牛黄、体内培植牛黄、体外培植牛黄、人工牛黄。我国现有中成药中约有650 种需用牛黄配伍，由于天然牛黄和体内培植牛黄产量稀少，目前市场上主要是人工牛黄，占据了98%的市场份额，成为天然牛黄的主要替代品。人工牛黄由于工艺简单、胆红素含量仅为0.7%，药效很差，远低于天然牛黄35%的标准，严格来讲不算牛黄，国家在2004已规定禁止在42种临床急重病症用药中以人工牛黄替代天然牛黄，但可以将处方中的天然牛黄以体内培植牛黄、体外培育牛黄替代，目前人工牛黄主要应用在普通药物中。目前我国天然牛黄每年的产量最多只有400 --700 公斤左右，但我国每年天然牛黄的需求量约5000 多公斤，在2002 年以前我国90%以上天然牛黄需求依赖进口，但由于疯牛病缘故，国家已经于2002年禁止进口牛源性材料制备中成药，来源只能依靠国内供给，同时由于农业机械化的推广，国内耕牛数量减少，且天然牛黄取得概率只有千分之二，使得天然牛黄资源极度匮乏。

　　体外培育牛黄是在工厂化的环境中，模拟牛胆结石的生成原理，合成的牛黄代用品，体外培育牛黄的药效和品质已得到国家药典委员会证实，其完全可与天然牛黄等同使用，且质量可控、安全隐患小，体外培育牛黄的生产周期约为一周，价格是天然牛黄的三分之一左右(天然牛黄价格目前在8万元左右)。在保证药用疗效的基本前提下，体外培育牛黄是天然牛黄最完美的替代品。目前我国现有中成药中约有650种需用牛黄配伍，其中只有42种临床急重病症用药规定必须用天然牛黄(这些药品每年需至少天然牛黄约4000公斤)，其余药品需求皆有人工牛黄配伍(人工牛黄每年使用量在195吨左右，价格仅为天然牛黄的1/400)。2010年10月1日新颁布的《中国药典》对使用牛黄量做多的安宫牛黄丸等名贵牛黄配伍药品要求施行猪去氧胆酸和游离胆红素检查，对抑制药品生产中以人工牛黄替代天然牛黄起到了有效抑制作用。武汉健民目前拥有每年5000公斤体外培育牛黄的产能，在国内拥有唯一的体外培植牛黄专利技术，是国内体外培育牛黄独家生产商，因此体外培植牛黄在弥补天然牛黄产量不足方面拥有广阔的市场空间，公司的参股的天然牛黄项目将成为公司新的利润增长极。

　　由于公司的参股的35%的武汉健民已经拥有了独家生产体外培植牛黄项目生产权，体外培植牛黄项目于2009年已经转入盈利；同时公司将1.5亿闲置资金用于借贷(年率20%)，预计2011年EPS为0.85元左右，2011年对应市盈率在26倍左右。后市值得关注！