新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对相关个股或板块的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，投资者据此操作，风险自担。一切有关该股的准确信息，请以沪深交易所的公告为准。

　　每经记者 宋元东 王砚丹 赵阳戈 刘明涛

　　2010年，《每日经济新闻》10只金股整体收益率跑赢大盘超30个百分点，收益相当可观，且不乏得润电子这样的牛股。如今，2011年的钟声即将敲响，每经专家顾问团再次出击，经过搜罗大量资料，采访众多专业人士之后，再为您精选出2011年度10家潜力公司，它们包括机械行业的追赶者——徐工机械(000425)，煤炭综采装备制造业龙头——郑煤机(601717)，核电设备业新军——科新机电(300092)……

　　每经十大金股弱市显威：平均上涨24% 2只股票翻倍

　　每经记者 刘明涛

　　暴 涨136.98%， 得润电子(002055)2010年股价实现翻倍！

　　大涨24.21%，《每日经济新闻》2010年投资特刊推出的10只金股整体涨幅远远跑赢大盘。与沪深300指数同期下跌10.07%相比，本报金股平均涨幅高出其30多个百分点！

　　回眸2010年，A股市场起起伏伏，沪深300指数在2500点至3600点震荡整理，始终没有突破。投资者不禁迷惘：牛股在哪里？也许在2011年每经10大金股中，您能找到答案。

　　金股超大盘34个百分点

　　2009年12月29日，本报2010年投资特刊出炉，以《2010年 增长的烦恼》开篇，指出了2010年市场将存有诸多不确定因素，并精心为投资者挑选了10家潜力公司，分别为盐湖钾肥(000792)、五粮液(000858)、东凌粮油 (000893)、得润电子、拓维信息(002261)、特变电工(600089)、方兴科技(600552)、云维股份(600725)、锦江股份 (600754)和北方创业(600967)。虽然一年下来并不是所有个股都出彩，但是这样的投资组合却远远跑赢整个大盘。

　　截至12月22日，上述10只个股中有7只年内收阳，其中得润电子、方兴科技、拓维信息、北方创业和盐湖钾肥5只个股的年涨幅均超过20%，五粮液和锦江股份的涨幅分别达到了13.74%和3.96%。方兴科技和得润电子的涨幅甚至超过了100%，分别达到115.17%和153.52%。

　　从今年整个A股市场来看，两市共有超过1170只个股上涨，涨幅超过20%的个股有744只，涨幅超过40%的个股有450只，能实现翻倍的个股不足100只。虽然有超6成股票在整体行情偏弱的情况下收出阳线，但涨幅较好的个股多数是今年上市的次新股，由此不难看出，《每日经济新闻》挑选的金股成色更足。这10只个股今年整体涨幅达到24.21%，涨幅仅次于医疗器械、电子器件、酿酒、有色金属、农林渔牧等12个行业。若以沪深300指数为基准，该指数同期下跌10.07%，意味着本报金股整体表现跑赢市场34.28个百分点。

　　另一方面，本报推出的金股还有较强的持续性。2008年末，本报隆重推出2009年10大金股，其中，当年表现不俗的上海莱士(002252)、航天长峰(600855)和西藏矿业(000762)3只个股于今年继续发威，年度涨幅分别达到67.35%、43.08%和69.96%，而2009年完成摘帽的中新药业(600329)，今年涨幅也有50.83%，走势同样喜人。

　　两股“闪耀”2010

　　在过去一年中，哪些金股最让投资者记忆深刻？答案非方兴科技和得润电子莫属。

　　“重组完成后，公司成为新能源行业新贵，原先的ITO导电膜玻璃业务及手机模组业务将保留，新材料是国务院刚公布的2010年战略性新兴七大产业之一，未来发展空间巨大。”这是本报对十大金股之一方兴科技的简单点评。该股年内累计涨幅达到41.19%。

　　不过更让投资者津津乐道的是该股年初启动的一轮疯涨行情。

　　受益于浮法玻璃市场价格上涨和原材料成本价格下降，方兴科技业绩转正，在注入优质新材料后，更是引起了资金关注。一跨入2010年，该股便显出牛股气势，高位窄幅震荡整理数个交易日后，于1月14日开始放量上行，之后股价便以迅雷不及掩耳之势快速飙升，整个1月共有4次涨停，累计涨幅达到惊人的82.96%，勇夺当月涨幅榜“榜眼”。

　　1月疯狂之后，方兴科技在35元上下持续震荡了2个月，并于4月初再次启动上涨行情，虽然涨幅不能与1月相比，但在该月方兴科技创下上市以来的股价新高——42.95元，其年内最大涨幅也达到115.17%。

　　与方兴科技相比，得润电子的暴涨之路要坎坷许多，不过先抑后扬的走势也让其成为今年 《每日经济新闻》挖出的最大牛股。

　　“从政策倾向来看，消费将成为拉动国内经济增长的重要一环，对家电行业的相关优惠政策会在明年继续实施，这将带动整个家电类上市公司的业绩在今年基础上稳步增长，得润电子因此将明显受益。另外，在CPU连接器、DDR连接器等中高端产品开发方面，公司已取得了较大进展，高端领域将成为未来公司业绩增长的重点。此外，连接器作为基础元器件，全球市场庞大，去年整个行业规模达到430亿美元左右，而且向中国大规模转移的迹象明显。目前公司的战略是在维持家电业务的同时，加快和国际第一流连接器厂家的合作，一旦合作成功，将为未来增长提供新的引擎。”

　　简单的三句投资逻辑，见证了得润电子“奇迹”的发生。今年前两个季度，得润电子鲜有表现，尽管在4月初曾走出一波凌厉的上涨攻势，但是在大盘持续疲弱的影响下，该股也于4月底开始持续下跌，直到7月初才企稳反弹。经过三季度不断调整后，得润电子于四季度否极泰来，连续大涨。同时在各大券商研报的追捧下，该股于12月16日创下上市以来的新高30.8元，其年内最大涨幅达到了153.52%，涨幅惊人！

　　远胜券商金股

　　除了在与大盘的竞赛中遥遥领先外，与券商推出的2010年金股相比，《每日经济新闻》金股同样不落下风，甚至可以说是占据上风。

　　据记者统计，券商最为青睐的金股集中在了金融和地产行业。其中，中国平安(601318)、招商银行(600036)以及中信证券 (600030)最被券商看好，而保利地产(600048)、鞍钢股份(000898)和华发股份(600325)也是各大券商重点推荐的对象。

　　由于金融、地产和钢铁三大权重板块“不给力”，今年A股走势极其疲软，券商押宝金融地产，无疑出现失误。截至12月22日，今年年线收阴的行业只有5个，其中，房地产和金融行业的平均年跌幅分别达到13.22%和10.1%，可谓A股重灾区；而钢铁行业和公路桥梁两个板块的跌幅分别为4.77%和3.93%，表现不佳。被券商集体看好的招商银行跌幅达22.12%、中信证券跌幅达37.21%、保利地产跌幅达19.67%，而华发股份和鞍钢股份跌幅更高达43.88%和49%。

　　从20余家券商推荐次数最多的10只个股来看，除了中国平安等3只个股外，其余7只个股均跑输大盘。

　　当然，也有不少券商眼光独特，精选出不少牛股，如国联证券推荐的莱宝高科(002106)，今年年度涨幅高达248.1%，排在涨幅榜第十，而东吴证券挑选的中科三环今年涨幅同样超过200%，达210.64%。此外，平安证券、东海证券和兴业证券青睐的国电南瑞(600406)今年涨幅也有196%，同样表现不俗。

　　航天长峰 期待重组后凤凰涅槃

　　代码：600855目前流通股本：2.33亿股

　　基本面：主业范围将扩展

　　公司主营军品业务、医疗器械和数控机床系统，各业务占总营业收入的比例分别为40%、30%和17%。其中军品业务和医疗器械的毛利率均维持在30%左右。今年1~9月，公司实现营业收入1.86亿元，同比下降19.33%；营业利润亏损546万元，相比上年同期减亏623万元；归属母公司所有者净利润亏损996万元，相比上年同期减亏154万元；基本每股收益亏损0.034元。

　　由于现有主营业务并不突出，再加上费用持续走高，公司很难靠现有业务摆脱经营困境。鉴于以上情况，7月，公司大股东中国航天科工防御技术研究院决定向公司注入改制后的北京航天长峰科技工业集团公司(下称长峰集团)100%股权，标的资产评估值为3.52亿元。公司将以9.02元/股的价格向防御院发行3901.34万股，重组完成后，公司的主业范围将扩展到安保业务领域。

　　行业状况：“十二五”迎来发展

　　在央企整合的大背景下，军工板块成为今年A股市场最大的黑马之一。成飞集成今年5月以后最大涨幅近4倍，其诱因就在于非公开增发募集资金控股中航锂电。10月22日，停牌一个半月的中航精机公告将定向增发用于收购7家航空制造类公司的全部股权，连续拉出9个一字型涨停。

　　对于2011年军工板块，市场人士多数表示看好。中信建投在其行业年度投资策略报告中指出，“十二五”期间将是军工行业大发展时期。这有三点原因：第一，以航空装备和航天产业为代表的军工制造业进入战略新兴产业目录；第二，军队现代化带来的军品升级换代需求将大规模启动；第三，军工集团优质资产注入到上市公司的进程仍将继续；军工重组大潮并未退去。中信建投预计，未来几年军工集团的收入复合增长率普遍高于20%，如果考虑到辅业剥离等因素，实际增长率可能更高。

　　公司亮点：将注入安保业务

　　本次拟注入上市公司的长峰集团主营安保业务，主要包括安保科技系统项目设计、集成建设和服务等，业务领域涉及指挥系统、态势显示、报警显示及联动、地理信息维护、视频监控及定位信息管理等。

　　记者以投资者身份致电公司董秘办，工作人员告诉记者，关于资产重组的进展，目前公司正在向证监会递送补充材料。一般来说，公司向证监会交了材料之后，证监会还会要求公司做出两到三次回复。这些程序履行完毕后，就将进入资产交割等阶段了。但是目前公司还不能确定资产重组完成的具体时间。公司确信，安保行业现在仍然处于景气时期，在成功完成资产重组后，公司基本面将发生重大改变。

　　国信证券指出，在重组顺利实施后，未来安保业务将成为上市公司第一大主业，收入将占比50%以上。由于长峰集团的军工背景，长峰集团在奥运会、世博等大型活动的招投标中斩获颇丰。随着国家“平安城市”、“平安校园”建设深入，对公安系统的计算机软件和硬件系统集成要求会提高，公司有望开拓新的业绩增长点。

　　值得一提的是，国信证券在其研究报告中还特别指出，“此次航天长峰的增发并非防御院的最后动作，更不会是航天科工资产重组规划中独立的事件。对于防御院而言，还有很大一块优质的地对空导弹军工资产尚未证券化。”

　　这一说法在 《每日经济新闻》记者与公司交流的过程中似乎也获得了证实：“如果防御院后续还有资产注入的动作，那么一定会注入符合上市公司发展的资产。”

　　中航证券指出，由于安保行业目前面临较好发展机遇，在重组完成后，公司未来的安保业务有望以年均35%以上的速度增长。

　　中储股份

　　产业整合是看点

　　基本面：营收同比增长28.3%

　　公司为A股市场上最大的综合性物流企业。今年前三季度，公司实现营业收入130亿元，同比增长28.3%；实现归属于母公司净利润1.73亿元，同比下滑4.6%；折合每股收益0.21元。公司前三季度业绩表现不佳主要源于非经常性损益影响。扣除营业外收支影响，公司前三季度实现营业利润2.76亿元，同比增长37.3%。

　　公司拥有国内最大的仓储物流网络，网络覆盖全国20多个省、自治区和直辖市。物流基地共占地641万平方米，其中物流货场面积245万平方米，库房面积118万平方米，拥有各类物流设备近1000台套，铁路专用线70多公里，具有公路、铁路、海运多式联运的先天优势。公司实际控制人诚通集团拥有全国最大、分布最广的集仓储、配送、信息一体化的物流配送、集装箱运输和金属分销网络，是国资委下属唯一一家仓储类物流企业，在接纳资产、政策优惠等方面可得到最大限度的支持。

　　行业状况：将迎高速增长

　　2009年初，国务院提出十大产业振兴规划，其中物流业是唯一的服务业规划。

　　海通证券预计，物流业振兴规划后续的一些细则将于2011年初开始陆续出台，物流企业在税收、土地、融资等方面将获得政策支持。物流政策密集出台会加速物流需求的释放和物流环境的改善，随着物流行业各项振兴细则的出台，尤其是制造业和物流业联动发展的支持政策出台，将会促使很多企业将相对薄弱或非核心的物流环节外包给专业的物流服务提供商去做，第三方物流的需求将大大增加，有望迎来高速增长期。

　　公司亮点：筹划一系列升级创新

　　产业链整合将成为中储股份未来最大看点。12月初，公司董事长韩铁林公开表示，早在今年年初，公司就开始制定“十二五”规划，将“加速扩张”作为接下来一个阶段的重点工作。

　　目前思路主要有三个：一是利用现有物流基地土地处置的机遇，在当地或周边辐射地区扩大产业规模；二是参与或主导部分二线城市的物流园区开发建设；三是沿长江水道积极布点，打造沿江物流联运网络。另外，韩铁林还表示，对于现有业务，公司已经筹划了一系列升级创新，包括引入电子商务，实现电子交易、打造全国联网的生产资料电子交易平台等等。

　　事实上，中储股份近两年来资本运作不断。2009年底，公司完成定向增发，募集资金8.1亿元，投向无锡物流中心二期、天津南仓分公司综合楼、咸阳东风路装饰城等项目。根据中信证券的测算，公司募投项目一旦完全达产，可以为公司每股收益贡献0.1元。

　　长江证券指出，公司拥有低成本获得的遍布全国的仓储基地和物流网络，这是其他物流企业无法比拟的优势。上市以来，控股股东资产一直在陆续注入上市公司，将让公司物流网络更趋完备。

　　公司工作人员也向记者坦言，大股东中国物资储运总公司一直有整体上市规划。根据有关资料，目前中储总公司尚有约1/4的物流资产、2/3的土地资产尚未进入中储股份。

　　徐工机械 加码大吨位起重机 咬住龙头地位不放松

　　代码：000425流通盘：3.53亿股

　　基本面：纵横驰骋 成就工程机械排头兵

　　徐工机械成立以来，一直是中国工程机械行业排头兵，全球起重机企业第三强。公司主营起重机械、铲运机械、压实机械等各种工程机械产品。起重机械占公司收入五成以上，是公司的收入支柱，其中又以汽车起重为主导，该子业务已连续4年市场占有率超过50%，处于行业的绝对龙头地位。

　　除了深耕国内市场，徐工机械还通过细分差异化营销方式，加大出口力度。产品远销中东、中亚、南美、非洲等发展中地区，并深入北美和欧洲等发达地区。公开信息显示，公司2010年上半年实现外销16.2亿元，较去年同期增长30%以上。

　　在刚刚举办的上海宝马展中，徐工机械展示了目前国内最大吨位2000吨级履带起重机和技术最先进的千吨级全路面起重机、第四代成套路面施工机械、“钢铁蜘蛛侠”ET110步履式挖掘机、88米登高平台消防车等。业内人士表示，在工程机械领域，核心技术是关键，徐工机械的新型产品代表了机械市场的发展趋势。

　　行业状况：国家战略实施 创造好环境

　　国内固定资产投资规模扩大是工程机械行业增长的主要动力。2009年，国内固定资产投资规模达22.5万亿元，相比2000年增长了5.8倍。期间，工程机械行业的市场规模也增长了5.46倍。中国工程机械工业协会会长祁俊表示，战略性新兴产业的快速发展，西部大开发、振兴东北、中部崛起和建设新疆等国家战略的进一步实施，将为工程机械行业创造良好市场环境，到2015年，中国对工程机械的市场需求将达到9000亿元。

　　4万亿元投资也拉动起重机市场增长。分析人士预计，今年起重机行业销售规模将超过388亿元，而到2015年，该行业更有望达到900亿元以上的规模。作为国内最大的起重机制造商，徐工机械的市场占有率高达55%。

　　公司亮点：夺话语权 加快大吨位国产化

　　我国300吨及以上大吨位起重机目前被国际品牌主导，国内产品还没有形成大规模的替代。而近期徐工机械投入的全面起重机项目无疑将加快大吨位产品的国产化进程。

　　该公司未来的资产注入也是看点。某券商分析师告诉记者，随着2009年、2010年公司相继完成优质资产的注入，以及定向增发，集团做大做强上市公司的思路非常清晰。目前集团尚有挖掘机、筑路机械等产品，租赁业务及5家合资公司等资产。

　　另外，今年5月，江苏省政府与中国兵器工业集团签署战略合作协议给投资者巨大的想象空间。根据协议，在“十二五”期间，兵器工业集团将在江苏新增投资150亿元，以做强做大徐工集团为主要平台，深入推进战略合作。

　　太原重工 高速列车轮轴 助公司快速增长

　　代码：600169流通盘：4.88亿股

　　基本面：高端装备龙头 填补多项空白

　　太原重工成立于1998年7月，是我国高端装备的龙头企业。数十年来填补了240项国内空白，也创造了多项中国乃至世界第一。公司主要生产重型机械设备，产品线可分为轧锻设备、挖掘焦化设备、起重设备、火车轴轮、铸锻件、齿轮传动机械、煤化工设备、油膜轴承等10大类，细分产品有100多种，涵盖了各种大型机械的主要类别。其中，大型冶金起重机、矿用挖掘机、轧钢设备、锻压设备等产品多年来市场占有率超过80%。

　　公司早在几年前开始进行结构调整，业务结构的调整，使得太原重工能及时转型，保持持续成长。而下游的石油及天然气行业需求的景气，新能源核电风电方面等大型铸锻件的需求持续增长，带动公司主要的产品轧管机设备，铸锻件的需求旺盛，此两类产品同比去年上半年增长44%和60%。近期，公司针对新建高速列车轮轴国产化项目的非公开发行方案获得通过。

　　行业状况：政策助力 风电高铁设备需求大

　　高端装备是“十二五”期间的发展重点，重点领域建设和投资带动了资源、能源、交通等行业的发展，矿山采掘、核电、风电、铁路装备、大中型压机等重型机械设备都将长期受益。

　　我国是世界上风电装备领域发展最快的国家。就风力资源来说，内地及近海风资源可开发量约为10亿千瓦，相当于印度的30倍，德国的5倍，然而从装机来看，目前仅为印度的1/2.5，德国的1/8，未来空间巨大。

　　随着大量高铁客运专线的投运，铁道部有意将原有客、货混跑的铁路线路改为货运专线，并将这些货运专线进行重载、高速化改造，以提高货运能力，这形成对高速列车轮轴产品的需求。

　　公司亮点：天津临港基地明年底试产

　　东方证券认为，太原重工最被看好的亮点是在天津临港的重型装备研制基地，它将是未来三年公司赖以高增长的引擎。该基地建设项目以风电、核电、煤化工等新能源装备为主。一期计划2011年底进行试生产，2012年开始贡献业绩，最终目标是销售规模达到100亿元。

　　近期公司拟非公开发行1.8亿股，投向的高速列车轮轴国产化项目也不容小觑。公司董秘办人士表示，200公里/时以上的高速列车轮轴的技术公司已经掌握，预计最多在未来两年内，公司将拿到铁道部颁发的相关资格证照，届时公司将是国内唯一一家同时做高速车轮和车轴的公司。另外，国海证券认为集团资产注入的可能也是公司值得关注的看点之一。

　　中国中铁 手握近万亿合同 广修铁路主要受益者

　　代码：601390流通盘：166亿股

　　基本面：基建龙头 中国最大的建设集团

　　中国中铁是中国和亚洲最大的多功能综合型建设集团，按年度工程承包总收入计算，公司为全球第三大建筑工程承包商。公司已在境外逾55个国家和地区承建超过230个海外项目。

　　2009年公司共完成铁路正线铺轨9327公里，完成电气化铁路接触网10844正线公里，完成公路建设1155公里，2009年公路市场份额约占全国的13.3%；参与建设城市轻轨、地铁线路土建工程285公里，铺轨工程105公里，2009年城市轨道交通项目占全国市场份额的51%。

　　因城镇化建设加速等刺激，中国中铁近几年来以铁路为主的基建处于爆发式增长。2010年1~9月份累计新签合同额为5689亿元，同比增长36.8%。截至今年9月份公司未完成合同额达9326.03亿元。

　　行业状况：高铁黄金期5万亿蛋糕待切

　　到2020年，全国铁路营运里程规划目标由10万公里调整为12万公里以上，到2012年就将达到11万公里。预计《中长期铁路网规划》项目全部实施后，到2020年铁路建设投资总规模将突破5万亿元。2010年起，我国高速铁路建设计划投入7000亿元。目前我国在建的高速铁路有1万公里，计划新线投产4613公里。

　　国际市场方面，工程承包市场有着较好的发展空间，特别是非洲等市场，前景更为广阔，随着中非合作论坛的8项援非措施的提出，以及中国与非洲交流合作新时代的到来，我国企业在国际工程承包上，环境将越来越好。

　　公司亮点：内部整合 质地更上一层楼

　　分析人士表示，中国中铁合同额超常规增长，未来的成长空间可期。公司截至9月底所签合同额度已经完成了年初计划的120.7%。按照目前发展势头，预计未来2~3年内，行业将依然保持较高景气度。同时公司有望利用国内的高铁技术带动国外新接合同的增长，未来几年公司新签合同额依然有望稳步增长。

　　国元证券还看好公司投资超过300亿元的约10个BOT项目。这些项目也都陆续进入投资回报期，随着运营的成熟，未来几年收益也将显著增加。10月25日，中国中铁的一份内部重组报告获得通过，此次重组是中国中铁有史以来最大规模的一次企业内部重组，共涉及总人数1.7万人之多，资产总额120多亿元。

　　业内人士表示，尽管中国中铁是国务院批准的第一家同时进行先A股后H股整体上市的央企，但在中国中铁内部，各子公司基本是独立经营。本次大规模的内部重组则是整合企业资源、精简机构、权力集中以发挥集团优势最高效的手段，整合后公司的质地将更上一个台阶。

　　达华智能 物联网新龙头

　　代码：002512目前流通股本：2400万股

　　基本面：IC卡龙头 激励机制初成

　　达华智能主要从事非接触IC卡和RFID电子标签产品的研发、生产和销售，其中前者分别占公司收入和利润的近9成。从地域上看，公司收入的60%~70%来自国内市场，其余来自以欧洲和亚洲的其他国家的市场。

　　公司目前已成为我国最大的非接触IC卡生产商，市场占有率从2007年的11%，快速增长到2009年的19%，连续三年排名第一；电子标签产品的市场份额也从2007年的8%上升到2009年的12%，在国内市场处于领先地位。

　　在行业内，公司的竞争优势主要体现在小型项目上。校园一卡通，出入控制，电子证照，包括移动支付在内的小额支付、资产追踪管理、生产的自动化及过程控制。

　　对外，达华智能在所处的细分行业龙头地位优势明显；对内，达华智能中高管理层持股面广，以副总经理黄翰强等公司高管和业务骨干为核心的61名自然人合计持有公司4.02%的股份，内在的激励机制已初步形成。

　　行业状况：战略产业 复合增长率超30%

　　国家已把物联网定位为战略性新兴产业，RFID技术作为物联网的核心技术，前景广阔。在政府的支持和企业的推动下，RFID产业也得到了较快发展。易观国际预计，行业短期内的增速将有所放缓、但仍有望保持在30%以上。达华智能所处的物联网产业是一个蓬勃发展的大行业。

　　中国信息产业商会智能卡委员会预计，2014年全国非接触IC卡销量将达到10.9亿张，电子标签的销量则将达到8亿张。公司现有的非接触IC卡的产能为1.3亿张/年、电子标签的产能仅为800万张/年，产能利用率基本饱和。

　　随着IPO募集项目建成后，将新增非接触IC卡产能1亿张/年，新增电子标签产能7000万张/年，届时总产能将达到3亿张。

　　公司亮点：产品型号全 具备成本优势

　　受益于市场化竞争以及灵活的经营策略，公司具有产品型号全面和价低的竞争优势，得以充分挖掘非政府主导的RFID市场。公司2008年营收和利润分别增长63.58%和90.87%，2009年~2010年度，公司增长趋缓，主要受制于产能。由于行业高增长，加上公司募投产能将在2012年释放，未来公司的发展前景相当明确。

　　“达华智能可谓具备得天独厚的优势！”一位不愿具名的研究员向《每日经济新闻》表示，该股是实实在在的细分行业小龙头，行业景气度高，公司市值小，产能扩张空间大，公司内部治理结构合理，激励机制已经形成，满足这些条件的公司看起来相当完美，并已初具牛股之相。

　　山西汾酒 在变革中重生

　　代码：600809目前流通股本：4.33亿股

　　基本面：昔日领头羊 发动营销改革

　　公司是全国最大的白酒生产基地之一，产品有白酒、配制酒、葡萄酒、黄酒四大系列，拥有汾酒、竹叶青酒、杏花村酒等13个品牌。公司酒文化历史渊源深远，是我国惟一一个同时拥有汾酒和竹叶青酒两个国家名酒的企业。汾酒是我国清香型白酒的典型代表。

　　拥有自主品牌的山西汾酒具备较强的定价权，公司品牌梯度清晰，高中低价位搭配较为合理。公司计划在2010年高、中、低价位产品市场比例达20%、60%、20%。

　　1994年以前，山西汾酒销售收入一直稳居白酒行业前3名，随着体制问题和自身决策失误等原因，公司自1994年开始失去了行业领头羊的位置。2009年10月汾酒集团完成管理层换届以来，公司实施了一系列的改革措施，企业基本面得到改善。今年是山西汾酒营销改革的关键一年。

　　行业状况：行业分化 优势企业高增长

　　近几年来，白酒行业快速发展，在资本市场，白酒股也相当热门，消费升级是其快速发展的驱动力。白酒的价位拉得越来越宽，所能容纳的企业数量和规模也越来越大。行业整体及个体都发展得很好，这是白酒行业跟其他诸多行业的不同之处，从全国性到区域性品牌都发展得很好。

　　行业地位而言，根据中投证券的划分，第一阵营是茅台、五粮液形成的高价酒阵营，竞争力依赖于品牌；汾酒以及洋河、郎酒等次高端酒厂则属于第二阵营，竞争力依赖于品牌、渠道双轮驱动；古井贡、老白干等省级强势企业则构成第三阵营。

　　由于各家企业未来都给自己定很高的目标，随着竞争加剧，加上消费环境可能变化。业内预计未来3～5年，白酒行业可能会出现分化，即优势企业可能维持高速增长，继续成为主流，另一部分企业则会止步不前，甚至走下坡路。从国际经验来看，由于次高端、中端的市场容量往往比高端大好多倍，因此，身处于第二阵营的企业弹性更大。

　　公司亮点：锐意进取 以图复兴大业

　　高层的调整，新鲜血液的注入，一系列销售改革的推进，曾经的白酒龙头是否将由此获得重生？

　　2009年12月，公司新领导李秋全董事长上任后，对汾酒集团未来发展提出了激动人心的规划。到2015年，集团名酒收入达到100亿元。按集团规划，到2015年，集团未来几年收入复合增速将达23%，而增量部分主要靠上市公司资源来实现。今年8月，公司领导再次提出2013年提前完成集团百亿元目标的计划。

　　招商证券董广阳认为，新领导班子上任后，公司做了一系列的改革，山西汾酒正在为实现复兴积极夯实各项基础。山西汾酒根植于山西，同时不断谋求省外市场的拓展。随着一系列改革的奏效，公司发展应该是比较确定的。

　　另一个可能提升估值的催化剂是集团资产的注入。一是集团杏花村酒资产的注入，二是集团持有的销售公司40%的股权，但这一注入计划尚没有时间表。

　　郑煤机 液压支架行业绝对龙头

　　每经记者 宋元东

　　代码：601717流通股本：1.40亿股

　　基本面：支架产销量世界第一

　　公司主要从事煤炭综合采掘设备“三机一架”中的液压支架及其零部件的生产、销售和服务，目前公司总产量居国内煤机行业首位，其中液压支架产销量均为世界第一。此外，公司正向煤炭综合采掘成套设备供应商的方向发展，2008年底已成功研制出大功率刮板输送机，并交付用户联机使用。

　　2007年~2009年，公司业绩一直保持较快增长，归属于母公司股东的净利润分别为2.04亿元、4.81亿元和6.3亿元，同比分别增长39.1%、136.2%和31.1%，三年复合增长率达到62.7%，且综合毛利率稳定在20%以上。今年前三季度，公司实现营业收入46.4亿元，同比增长13.4%；归属于母公司股东的净利润6.2亿元，同比增长22.7%，对应每股收益0.88元。

　　今年8月3日，郑煤机成功实施IPO，发行数量为1.4亿股，发行价20元/股，募集资金净额27亿元，将全部用于投资高端液压支架生产基地建设项目。根据公司自身规划，工程将于今年年内竣工并开始试生产，2011年达到设计生产能力的60%，预计2012年完全达产。达产后可年产各类液压支架6200架，实现销售收入42.7亿元。

　　行业状况：年均增长20%以上

　　煤机行业是为煤炭开采企业提供装备的行业。煤炭在我国能源消费中具有不可替代的作用，稳定的煤炭需求将使行业固定资产投资增速维持在相对高位。根据中国煤炭机械工业协会的预测，未来5~8年煤机行业将保持年均20%以上的增长。

　　中信证券指出，未来煤机行业需求的驱动力主要来自于新建煤矿产生的设备新增需求、煤矿产业整合与设备保有量引发的设备更新需求、煤炭综采机械化率提高带来的设备升级需求，以及海外市场需求等。特别是在煤炭产业整合力度越来越大、速度越来越快的背景下，今后几年对煤机设备的更新需求将大量涌现。

　　申银万国则认为，在煤炭综采设备的“三机一架”中，液压支架是用量最大、价值最高的设备，在综采设备中价值占比能达到50%；而且液压支架在工作面开采方式选择上的重要性也是位居首位的。因此液压支架将是最受益于煤机需求增长的子行业。

　　公司亮点：技术实力绝对优势

　　公司是液压支架行业绝对龙头，在技术实力方面拥有绝对优势。公司主导了高端液压支架全面国产化的进程，目前公司及控股子公司已经拥有专利63项 (其中国内发明专利6项)，已获受理的专利申请35项(其中发明专利15项)。虽然上市以后的第一个季度——2010年第三季度公司业绩表现不佳，单季度营业收入和净利润分别同比下降9.35%和28.91%，主要是由于第三季度部分煤矿处于安全整治阶段，推迟相关机械订单采购；但是预收款项开始增长，表明订单状况有所好转，为公司今后业绩释放提供了保障。

　　连续多年公司市场占有率排名第一，明显的规模优势使得公司在采购成本、供应保障、研发及营销投入等方面更加游刃有余。2009年，公司营业利润率接近17%，而主要竞争对手的营业利润率都在8%以下，目前公司的高端支架市场占有率高达80%，高端支架收入占公司总收入比重近50%。

　　申银万国指出，由于公司上市募投项目主要用于扩张高端液压支架产能，随着2011年募投项目逐步达产，产能瓶颈将得以缓解，公司毛利率也将逐年提升。申银万国认为，公司高端液压支架的毛利率能达到35%的水平，中低端支架的毛利率在15%~20%区间波动，预计随着高端液压支架收入占比不断提高，公司的综合毛利率水平也将逐年提升，2012年将达到29%的水平。

　　科新机电 核电准入证或即将到手

　　每经记者 宋元东

　　代码：300092流通股本：2300万股

　　基本面：向核级设备领域拓展

　　科新机电主要产品为压力容器类设备和管系类设备，应用于石化、电力、制药等行业，代表产品有高压单层设备、高压整体多层设备、高温高压设备、核电配套设备等。

　　从产品结构来看，目前公司主营业务收入和利润的主要来源为化工设备和电站辅机设备。经过十多年发展，公司在大型压力容器设备设计与制造方面形成了一定优势，2008年，在西部地区专业制造企业中，公司压力容器设备产品销售利润率位居第1名、销售收入位居第6名，但公司偏居西南一隅，主要客户分布在西部地区，未来发展如果仅依赖现有业务无法实现快速增长。

　　鉴于此，公司早已开始谋求向核电领域发展。近年来，公司业务正逐步由电站辅机和化工等压力容器设备制造向核级压力容器设备制造拓展，公司现已全面进入核电常规岛设备制造领域，目前正在积极开展核岛2、3级压力容器制造许可证的取证工作。2009年10月，公司取证申请已获得国家民用核安全局的受理。今年3月10日，公司的模拟活动方案已提交国家核安全局审查，2010年4月1日模拟件制作方案已获批准。目前，公司取证工作已进入最后的冲刺阶段。

　　“如果不出意外，明年年初即可拿到相关证书！”公司相关人士曾向《每日经济新闻》记者表示，届时，核级设备产品将成为公司新的利润增长点，为公司的跨越式发展奠定坚实的基础，公司也将因此成为正宗的核电股。

　　行业状况：核电成为能源战略

　　2007年11月，《国家核电中长期发展规划(2005-2020年)》的发布，标志我国已把积极发展核电作为能源战略的重要组成部分，纳入了国家中长期发展规划。目前我国核电站总体国产化率约为50%~60%，按照规划，到2020年国产化率大于80%。按照装机容量超过7500万千瓦来计算，预计核电建设总投资将达到9400亿元，其中设备投资约4230亿元。如果按核岛、常规岛、辅助设备国产化率分别为70%、80%、90%计算，那么国内设备企业将分享约3224亿元的市场，核岛2、3级设备和辅助设备将有约800亿元的市场。可以看出，我国核电设备产业发展潜力巨大，我国核电事业将迎来一个快速发展的时代。

　　今年以来，上述核电发展规划将进行调整的消息不断在媒体上出现，对装机的发展目标也有多个版本，多集中在7500万千瓦到1亿千瓦之间。最近的消息表明，2020年我国核电装机的发展目标将定在8600万千瓦。目前这一方案正在上报国务院待批。

　　公司亮点：进军核电志在必得

　　“传统行业压力设备相当于吃饱饭，进入核电业相当于吃海鲜！”科新机电内部人士向记者透露了公司的这一内部说法，可以说，公司进军核电所花费的精力和耗费的成本不低于IPO。因此，公司对进军核电志在必得。

　　“由于行业的特殊性，核岛设备的每个环节都需要经过特别许可。”方正证券分析师彭民则表示，企业一旦获准进入核电领域，意味着将享受到高壁垒所带来的高回报。不过，公司能否顺利拿到订单，如何兑现利润要等到公司取得资质以后才能见分晓。

　　“大行业、小公司，严格的技术壁垒为科新机电插上了想象的翅膀！”该分析人士表示，如果取证工作进展顺利，科新机电有望赶上核电产业加速发展的高潮期。

　　拓邦股份 变身标准锂电股

　　每经记者 宋元东

　　代码：002139流通股本：1.53亿股

　　基本面：大力发展锂动力电池

　　拓邦股份目前的主营业务为家电智能控制及智能控制配套产品，主要从事各种家电(如微波炉和洗衣机、洗碗机等)、汽车的电池控制板生产和销售。公司过去三年收入与净利润均保持了较快的增长速度，显示了公司发展战略的有效性。

　　不过，拓邦股份吸引投资者的亮点并非传统智能控制领域，而是公司正在大力谋求发展的锂动力电池产业。今年3月份，拓邦股份通过增资深圳德方纳米持有5%的股权，德方纳米制造的纳米磷酸铁锂材料已经获得比亚迪、奇瑞等客户的认可，其性能达到并超过了国家“863计划”对该材料各项指标的要求。另外，公司准备通过增发收购深圳煜城鑫公司67%的股权，其研制的动力电池产品通过了权威机构北方汽车质量监督检验鉴定试验所的认证，已经可用于汽车动力电池领域。

　　目前，拓邦股份在全部锂动力电池产业链上均有涉足：德方纳米主要生产磷酸铁锂正极材料，公司与常州市裕成富通电机公司合作开发“电动汽车驱动系统”，公司还对高效直流电机进行了持续的研究开发，积累了大量的电机方面的研究成果。拓邦股份可以通过煜城鑫拉动上游正极材料的出货量，并实现电池控制系统产业化，使得其电池业务取得突破。

　　行业状况：新能源藏大机会

　　锂电池产业链主要由三部分组成：上游锂矿资源、锂电池材料

　　(包括正极材料、负极材料、隔膜、电解液)及电池制造与封装。在锂电池各个组成部分中，正极材料对电池性能的影响最大。在目前商业化生产的锂电池中，正极材料的成本占整个电池成本的40%左右，正极材料的选择和质量直接决定锂电池的性能与价格。因此，正极材料的研究一直是锂电池行业发展的重点。全球锂电池产业目前主要集中在日本、中国和韩国，近年来，我国锂电池材料企业发展迅速，投资迅速增加，但处于大而不强的阶段。

　　我国将投入巨额资金扶持新能源汽车核心技术发展。新能源、新材料和新能源汽车等7个产业已经纳入国家加快培育和发展的战略性新兴产业，国家正出台相关政策不遗余力地扶持新能源产业的发展。日前，工信部牵头制定的《节能与新能源汽车产业规划(2011-2020年)》基本完成，已进入部委会签阶段，会签完毕后将上报国务院。同时，国家质检总局正开展汽车节能与新能源汽车标准体系的研究工作。

　　从长远来看，新能源产业将蕴藏巨大的投资机会。

　　公司亮点：技术水平居前

　　一位今年曾经前往拓邦股份调研的上海某基金研究员向 《每日经济新闻》记者表示，在传统智能控制领域，拓邦股份没有掌握什么核心技术，前几年的快速增长靠的是该领域广阔的市场需求，正因为如此，市场给予拓邦股份的估值并不高。如今，拓邦股份正努力通过收购，大举进军新能源产业，从现在的情况看，拓邦股份在该领域的技术水平处于同类公司前列。

　　“目前，对公司股价影响最大的肯定是新能源业务的进展！”湘财证券分析师侯文涛向记者表示，目前公司正积极进行送样测试，希望尽快推动电池产品在电动工具乃至电动汽车领域的销售。通过整合德方纳米、煜城鑫和自身的研发力量，拓邦股份将形成“正极材料+锂动力电池+电池管理系统”的产业链组合。

　　拓邦股份还有一个不为市场关注的苹果概念——今年7月，拓邦股份手机用锂电池已经获得苹果公司的认可。

　　“拓邦股份仅仅是苹果手机电池的一个供应商而已，估计量不会大！”一位接近公司的研究人士向记者表示，通信小锂电预计对公司业绩贡献有限，如果能打开新能源客车市场，公司股价就能进一步打开上升空间。他透露，拓邦股份目前正向国内一家客车厂送样检测，如果顺利，明年上半年即可完成测试，从而成为该客车厂的供货商。不过上述事项未得到公司证实。

　　“拓邦股份目前已变身A股市场标准的锂电股！”上述研究人士表示，该公司的投资风险主要在于新能源产业下游需求的进展情况。