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　　记者 彭浩

　　编者按：

　　上证指数月K线上，10月份收出了15个月以来的最大一根阳线。昨日，大盘喜迎11月“开门红”，后市能否延续强势，甚至开启一轮跨年行情？哪些板块又将点燃11月的战火？A股如何“寻宝”？本文将在投资路上助您一臂之力。

　　天量解禁难阻“红11月”

　　10月沪指全月大涨12.17%，深指全月也大涨16.56%，均创2009年7月以来的最大月度涨幅。在10月气势如虹的A股，11月能否继续演绎“红肥绿瘦”？

　　据Wind数据统计，11月共有110家公司的1738.9亿股限售股解禁，解禁市值约20221.62亿元，约占全年解禁总量的四成，解禁股数比10月增长618%，解禁市值比10月增长403%。

　　不过，多位业内人士认为，这波年内最猛的限售股解禁洪峰将是“纸老虎”。因为从解禁成分来看，本次解禁最多的是中国石油集团持有的中石油原始股，控股股东大规模减持可能性极小。中石油本周将迎来全流通，解禁市值高达17671亿元，占11月总解禁市值比例超过八成。

　　市场的表现证明在强势行情下，解禁往往能转危为机。尽管创业板首批28家公司昨日迎来集中解禁，但创业板市场情绪高涨，截止收盘，创业板涨4.04%，8只个股涨停。

　　全年业绩增长毫无悬念

　　A股上市公司三季报正式落幕，两市近2000家上市公司业绩同比大幅增长，平均每股收益创下历史新高。有可比数据的1992家上市公司前三季度共实现营业收入12.24万亿元，同比增长37.40%；共实现净利润1.20万亿元，同比增长35.25%；加权平均每股收益0.375元，同比增长涨幅达到25.15%。

　　不仅仅是三季报令人惊喜，展望2010年年报，诸多数据也给投资者信心以较强的刺激。

　　Wind统计显示，在729家率先公布年度业绩预告的公司中，预喜公司合计580家。其中，249家略增、202家预增、77家续盈、52家扭亏；预忧公司合计136家，其中，37家略减、42家首亏、25家继亏、32家预减；另外，还有13家公司发布了“不确定性”业绩预告。预喜公司合计占比高达79.56%。宏源证券认为，全年A 股上市公司利润预计同比增长在25%-30%之间。

　　从这一点来讲，目前A股上市公司的成长性仍非常优秀，具备进一步拓展盈利空间、保持高速增长的潜力。

　　影响11月行情两大事件

　　国际：美国的量化宽松货币政策

　　股市、期市以大幅上涨延续“通胀行情”，而这样的强势主要缘于美元指数在G20会议后的重新走弱。市场预期，全球流动性宽松的局面还将持续存在，这让有色金属、农产品、能源等大宗商品以及相关股票持续受到热捧。

　　11月2-3日美联储将召开议息会议，并将于北京时间本周四(11月4日)凌晨03:15宣布利率决议及是否启动量化宽松政策等事宜。业内普遍预计，美联储将宣布发起金融危机开始以来的第二轮量化宽松行动，该政策一旦奏效，美国国债的收益率会下降，美元相应贬值，股票和大宗商品等高风险资产的价格会同步上升，这正是金融危机最严重时期实施第一轮量化宽松期间发生的情况。

　　国内：CPI会否再创新高

　　11月1日，据中国物流与采购联合会发布的信息，10月份中国制造业采购经理指数(PMI)为54.7%，环比上升0.9个百分点。显示，当前我国经济良好发展势头进一步巩固，未来经济发展将呈现稳步较快态势。

　　但同时，随着价格的攀升，通胀压力还在继续加大，中金公司在最新发布的宏观经济报告中指出，9月份消费者价格指数(CPI)受食品价格上涨推动，攀升至3.6%，预计10月份CPI将见顶，达到4%。

　　随着通胀压力加大，10月19日晚间，央行34个月来首次加息，尽管未来是否再次加息尚不得知，但加息对股市的影响不言而喻。在加息周期下，券商大多数对后市抱乐观态度，看多的理由可分为三类。一是经济维持快速增长；二是流动性充裕，人民币升值，热钱继续涌入；三是加息打压地产，将吸引资金投向股市。

　　11月行情研判

　　数据说话

　　11月上涨概率大

　　统计数据显示，过去19年中11月份上涨的概率非常大。

　　据统计，19个年头中11月份共有14次上涨，上涨概率高达73.68%，并且10月份上涨后，11月份出现下跌的月份只有两次。也就是说，经过10月份市场的连续上涨后，11月份市场保持上涨的概率更高。

　　其实投资者更关注的不仅是11月市场的走势，而是市场能否就此开启一轮跨年行情。回顾历史，2009年、2008年、2006年、2005年这几年中，11月份的上涨之后，市场都上演了一波轰轰烈烈的跨年度行情。尤其是2006年11月的上涨之后，市场开始进入最牛时期。

　　机构预测

　　广发证券：沪指波动区间2800到3400

　　由于本次行情是结构性的牛市行情，强周期品种是市场的主流，美元指数的波动、全球大宗商品的期货价格、国内农产品的价格波动都在时时影响着这些板块的走势，所以趋势投资的阶段要以跟踪主流为主。在估值合理回归完成后，广发证券仍然坚决地站在转型和大消费这个基本主题上。具体到11月，广发证券认为股指的波动区间在2800点到3400点之间。

　　光大证券：上证指数有望创新高

　　“我们仍然坚定看好当前的市场，具体来说，上证指数有望创出3478以来的新高，第一目标位置是3450点。”光大证券表示，支持市场上涨的动力仍然主要来自国际货币政策二次定量宽松、人民币升值导致的热钱流入和国内经济的持续回升；削弱市场上涨的动力来自国内偏紧的货币政策和严厉的房地产调控政策。在国际货币政策二次定量放松的大背景下，市场上涨的动力仍然很强。

　　宏源证券：市场仍将强势上行

　　本月初美联储将召开利率会议，不管议息会议何去何从，最重要的后果是将会又有一个全球性的货币宽松政策，至少在短期来讲，这将会提升风险资产的价格，包括股票和大宗商品价格。

　　资金不仅在流向不动产，最近关于资产价格上升的价格不绝于耳，宏源证券判断目前市场不差钱。在美元弱势，人民币升值下，热钱的流入将持续，从而增加市场的流动性。这也是判断当前市场趋势的重要依据之一，当火热的流动性加上火热的经济增长，市场不具备下跌的基础，因此市场整体走势上仍将保持上行态势。

　　紧盯四大主线

　　纵观主流机构的观点，普遍认为11月投资可以紧盯以下四大主线。

　　第一，资源资产。相信这仍然是未来三个月乃至更长时期的大主题。可紧盯美元走势挖掘资产价格上涨受益板块。

　　第二，人民币升值。这个也是中期的趋势，对相关行业构成积极影响。

　　第三，十二五规划。这个规划提出新兴战略产业将在2015 年占GDP 的8%，2020 年占GDP 的15%。根据这个规划，那就是一个10 年10 倍的产业，必定可以产生10 年100 倍的公司。可紧盯新兴产业的政策落实进展，配置新兴产业板块。积极关注新能源、TMT 等领域可能出现的机会。

　　第四，周期类品种。低估值的周期品种以及确定的库存周期导致的行业基本面见底，依然是配置重点。重点超配的行业包括：整体行业数据调整充分的汽车及其延伸产业零配件行业；同时具有季节性因素和行业见底支撑的化工行业(集中于化纤和基础化工)；基本面持续改善的家电(考虑到市场涨幅，由于对高库存的消化逐步到位，彩电及相关行业可能会进一步超预期)；低估值的金融及服务依然是大比例配置的行业；建材由于周期轮动及估值较低的原因，本月将其提高至超配。

　　《投资快报》发自广州