宁波银行：业绩超预期 净利润大幅增长
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东海证券 李文
投资要点：
上半年宁波银行实现净利润12.6亿，同比增长79%。总资产2098亿元，同比增长62%；利息净收入23.7亿元，同比增长51%；EPS为0.51元；每股净资产(BVPS)为4.21元。
生息资产规模的增长和拨备下降带来营业收入增长。生息资产规模同比增长69%，资产减值损失支出同比下降21%。
贷存息差回升，净息差下降。贷存息差比2009年有所回升，但是债券类资产和非存款类计息负债导致了净息差的下降。
资产质量稳定，不良贷款双降。不良贷款率为0.62%，拨备覆盖率为206%。
成本收入比同比显著下降。成本收入比为37%，同比下降5个百分点。
维持“增持”评级。预计2010年EPS为0.96元，目标价位为15.4元。
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