银江股份：布局全国市场 持续高速扩张
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东北证券 耿云
投资要点：
2010年上半年，公司实现营业收入2.63亿元，同比增长33.20%；归属于母公司所有者的净利润0.23亿元，同比增长32.93%，折合每股收益0.14元。
智能交通和智能建筑业务快速增长。2010年1-6月，公司城市智能交通化业务实现收入1.21亿元，同比增长44.10%；建筑智能化业务实现收入1.19亿元，同比增长48.99%。医疗信息化业务实现收入0.23亿元，同比下降28.34%。
布局全国市场，持续高速扩张。2010年上半年，公司通过建立五大区营销中心、银江物联网公司，建立了完善的全国性营销网络和技术支持网络。销售费用、管理费用分别同比增长140.82%和73.91%，也从侧面反映了公司规模迅速扩大。报告期内，公司浙江省外业务同比增长149.78%，总营业收入占比超过60%。
报告期内，公司新货国家发明专利1项、实用型专利1项，新增软件产品4项、软件著作权10项，新增资质证书一项。
维持此前的盈利预测，预计公司2010-2012年每股收益分别为0.47、0.73、1.12元，相对于当前股价市盈率分别为：49、31、20倍，维持“推荐”评级。
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