辰州矿业：产品价格上涨推动业绩提升
新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对相关个股或板块的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，投资者据此操作，风险自担。一切有关该股的准确信息，请以沪深交易所的公告为准。
爱建证券 张志鹏
事件：8月17日，公司公布半年报，报告期内，公司共实现销售收入109,544.37万元，同比增长65.61%；营业利润11,484.06万元，同比增长122.09%；利润总额8,554.62万元，同比增长75.92%；净利润6,427.40万元，其中归属于母公司净利润6,606.01万元，同比增长81.09%。
公司前二季度分别实现每股收益0.0298元、0.091元，销售净利润分别为22.19%、34.84%，盈利能力有显著回升，主要受益于公司主导产品价格上涨明显。
公司上半年共生产黄金2,214千克，同比增长7.6%，其中自产矿产金1,181千克(包括含量金98千克)，同比减少7.73%，产冶炼金(含收购合质金)1,033千克；共生产锑制品11,796吨，同比增长48.32%，其中精锑5,189吨，同比增长72.11%，氧化锑6,566吨，同比增长32.97%；共生产仲钨酸铵838标吨，同比减少3.57%，全部为自产。
报告期内，甘肃加鑫1,000吨/日采选新建工程完成设计论证，进入施工阶段，预计2011年10月底甘肃加鑫1,000吨/日采选新建工程一期500吨/日采选系统试生产，新龙矿业1#主斜井一期工程基本完工，预计今年8月底试运行，安化渣滓溪矿业5,000吨精锑扩建改造工程完成设计论证工作并已启动井下开拓系统建设，常德锑品15,000吨/年氧化锑扩建工程完成设计招标，已进入施工阶段，预计2011年4月进行试生产，隆回金杏2,000吨/日扩建工程基本完成尾矿库征地工作。
目前，公司拥有和控制矿业权39个，其中：探矿权21个，面积359.73平方公里；采矿权18个，面积39.7336平方公里。2009年底公司保有资源储量：金属量金36,836千克，锑174,722吨，钨45,540吨。公司同时存在外延式扩张的潜力：大股东金鑫黄金集团下属的湖南黄金洞矿业有限责任公司，拥有储量近20吨的黄金洞矿山，存在注入上市公司的预期；公司计划在未来3年出资5亿元/年外购资源。
公司主导产品的价格表现明显优于其他金属品种，金价年初以来上涨7%，锑上涨50%以上，APT上涨20%以上。同时，公司各品种的产量也有一定增长。公司计划2010年生产锑制品22100吨，其中来自自产锑精矿14000吨；生产黄金4912公斤，其中自产黄金2760公斤；生产钨2000吨。
预计2010、2011、2012年每股收益达到0.55、0.83、0.95元，市盈率分别为31.58、20.90、18.32。我们认为未来金、钨价格仍将振荡上行，锑价仍将保持高位，维持公司“推荐”评级。
|
|
|
|
