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　　记者 张颖国

　　作为国企资金进入股市主要渠道之一的财务公司，虽然近年来对市场的影响力有下降，不过作为机构投资之一，财务公司的一举一动，依然会对市场产生影响，尤其是它们重仓的一些股票。为此，我们特请对5大被财务公司重仓持有的股进行分析，看看他们的未来的走势是否值得期待。

　　华东数控(002248)

　　财务公司持股占流通股比例：4.86%

　　A股近几个交易日的震荡，似乎并没对对被湖南华菱钢铁集团财务有限公司重仓持有188.42万股的华东数控造成拖累，股价逆市创近半年以来的新高。据了解，公司股价近来走出“独立”上行的行情，应与其靓丽的中报及高送转密不可分，公司中报显示，上半年公司营业收入3.24亿，同比增长33.25%；公司实现基本每股收益0.43元，同比增长26.47%。公司并拟向全体股东每10股以资本公积转增股本10股并派发现金股利1元。

　　此外，7月14日华东数控公告称，拟投资3亿元在威海设立威海华东核电设备公司(暂定名)，生产经营范围拟为核电、石油、化工、海洋工程重型精密零部件及成套设备的加工制造与销售。公司表示，华东核电拟建项目是华东数控及华东重工规划主营业务的产业链向上延伸，有利于提升公司的核心竞争力，培育新的利润增长点，增强公司抗风险能力，为公司的长期发展奠定良好基础，公司由此成为了核题材股的、。

　　申银万国分析师王轶表示，预计2010-2011年的每股收益为1.18元、1.77元和2.32元，未来三年实现45%以上的高速增长。公司作为受益高铁、风电和核电建设的高端数控机床厂商，积极进入核电等零部件加工领域将获取广阔发展空间，明年将处于业绩增长的拐点期，看好公司的中长期成长性。

　　*ST钒钛(000629)

　　财务公司持股占流通股比例：4.57%

　　中报显示，2010年上半年*ST钒钛实现营业收入207.97亿元，同比增长13.3%；归属于上市公司股东净利润5.78亿元，去年同期亏损13.36亿元；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润3.43亿元，去年同期亏损13.65亿元；基本每股收益0.1元，去年同期为-0.23元，公司经营状况明显好转。

　　7月28日，攀钢集团与鞍钢集团联合重组设立了鞍钢集团公司，虽然目前该项重组还只停留在集团层面。不过*ST钒钛在换股吸收攀渝钛业和长城股份时由鞍钢集团作为第三方担保人，根据现金选择权的规定，首次现金选择权申报期内未申报首次现金选择权的有选择权股东将自动获得第二次现金选择权，第一次现金选择权已经结束，第二次现金选择权将于2011年4月25日至29日实施，选择权价格为10.55元/股，涉及金额250亿元左右。

　　天相投资认为，公司股价在选择权价格之上是缓解鞍钢集团现金支付压力的最优选择，在攀鞍归属于同一控制人的背景下，公司有业绩释放的动力。市场分析人士表示，根据首次现金选择权的经验来看，鞍钢集团当时为减轻资金压力而为股东提供了第二次现金选择权，在第二次现金选择权到来之前，预计公司想必会考虑如何通过旗下上市公司的整合顺利化解可能面对的资金压力，ST钒钛存在一个较好的“套利”空间的。

　　滨化股份(601678)

　　财务公司持股占流通股比例：2.45%

　　作国内环氧丙烷最大的供应商，公司上市后不久就受到了基金等机构的热烈追捧，在短短5个多月的时间内，公司前十大流通股东机构投资者身影迭出。一季度末，公司前十大流通股东中便出现5家机构；而前不久披露的中报则显示，公司前十大流通股东中出现了7家机构的身影，其中“万家”旗下的三只基金在二季度再度大幅增仓至650万股，与此同时，大亚湾核电财务有限责任公司也大举买入269.34万股，列流通股东的第三位。

　　值得一提的是，虽然公司备受基金等机构投资者的热捧，但是公司自2月上市当天创出25元的高价后，股价就再没回超越过此价位，而自高位下跌以来，累计跌幅高达近30%。

　　而与此截然不同的是，公司中报靓丽：2010年上半年，公司实现营业收入16.95亿元，同比增长46.87%；归属于母公司所有者净利润1.56亿元，同比增长62.58%。

　　华创证券分析师高利认为，滨化股份是国内第二大环氧丙烷生产企业，产能16万吨/年 ,市场占有率约为37%，产品销售量处于全国第一，将长期受益于国内聚氨酯行业快速增长，具有的循环经济优势。而广发证券表示，目前市场普遍预测公司2010年每股收益在0.75元左右，其认为公司2010年业绩远超市场预期的可能性非常大，短期虽然存在估值压力，仍给予一年内目标价25元。

　　南京银行(601009)

　　财务公司持股占流通股比例：1.78%

　　在贷款规模增长、存贷利差提升、手续费及佣金净收入增长及资产质量的稳定的驱动下，南京银行上半年实现净利润11.97亿元，同比增长49.5%。不过靓丽的年报似乎并未对公司的股价产刺激，与其它银行一样，虽然已具备了较高的安全边际，估值吸引力增强，但耐何盘子较大，缺乏短线资金的关注，股价“随波逐流”。

　　中报显示，中国石化财务有限责任公司持有公司2689.04万股，占流通股比例1.78%，位列十大流通股东的第3位，而中国人寿则在二季新进2671.62万股，紧排在其后面，此外，新进的还有全国社保基金109组合。不过按南京银行二度前复权后的均价11.68元，相对于目前的11.02元来看，均挨“套”了。

　　光大证券分析师沈维表示，公司上半年新增了杭州分行、扬州分行等五个网点，苏州分行亦获准筹建；期末异地贷款占全部贷款的46.59%，较期初提升了3.63个百分点。看好公司异地扩张带来的高成长。不过，东方证券更加乐观地指出，南京银行异地扩张速度快于预期，带来的正面效应正全面发挥，同时公司的资产质量远好于市场预期。结合中报，上调公司2010 年和2011年每期、股收益至0.98元、1.24元，维持公司“买入”的投资评级，目标价19元。

　　ST华光(600076)

　　财务公司持股占流通股比例：1.25%

　　2007年及2008年度均出现较大亏损，2009年通过出售资产才得以扭亏的ST华光。虽然曾多次公开表示，要寻找重组方让公司摆脱困境，但却一直不顺利。今年以来，几成空壳的*ST华光已到破釜沉舟、背水一战的险地。公司意图盘活存量土地进入房地产市场实现自我救赎，而负责该业务的就是新成立的控股子公司潍坊北大青鸟华光置业有限公司，所需要的土地则是ST华光拥有的一块200亩办公用地，不过而今年房地产形势剧变，转向之事或不容乐观。而公司也继一季度亏损603.64万元后，二季度亏损进一步扩大至1315.88万元。

　　据了解通过出售资产实现盈利这不是ST华光的首次，上一次发生于2006年，情形如出一辙。2004-2005年，ST华光连续两年净亏损，被上交所实行“退市风险警示的特别处理”。2006年，ST华光通过出售北京北大文化发展有限公司80%的股权获得2亿元，使得当年度实现净利润由亏损1.2亿元变为盈利847万元，从而成功摘星，暂时避免了暂停上市的危机。

　　值得一提的是，公司第一大股东北京东方国兴科技发展有限公司所持股权在上个月被解除冻结。联系到今年上半年第一大股东的连续减持行为，股权解除冻结为第一大股东退出ST华光进一步解除了障碍。分析人士表示，不管ST华光年内是否会转型为房地产企业，摆在其面前的，都只重组这一华山之路。

　　资料链接

　　财务公司又称金融公司，是为企业技术改造、新产品开发及产品销售提供金融服务，以中长期金融业务为主的非银行机构。而国内的财务公司不是商业银行的附属机构，是隶属于大型集团的非银行金融机构。据Wind资讯统计资料显示，目前国内共有财务公司85家。

　　68家财务公司上半年盈利90亿

　　截至8月12日，已有68家财务公司在银行间市场披露了上半年财务报告，这68家财务公司上半年合计总利润为89.9亿元。

　　根据Wind资讯统计，上半年净利润过亿元的财务公司有28家。除东方电气集团财务有限公司上半年亏损134.84万元外，其余67家财务公司均实现盈利。

　　从单家财务公司盈利情况来看，68家财务公司中净利润绝对额最大的为中油财务有限责任公司，该公司上半年净利润额达15.28亿元。

　　对财务公司而言，投资收益是其一个重要的收入来源。披露投资收益的有59家财务公司中，2010年上半年投资收益绝对额最大的为上海汽车集团财务有限责任公司，投资收益绝对额达3.22亿元。

　　不过，在上半年财务公司整体投资收益向好的同时，也有3家财务公司投资收益出现亏损，分别为国电财务有限公司、大亚湾核电财务有限责任公司和宝钢集团财务有限责任公司，这3家财务公司亏损额分别为4698.14万元、665.6万元和148.34万元。

　　2010年上半年投资收益前20名财务公司一览

　　公司名称

　　营业收入

　　净利润

　　投资收益

　　上海汽车集团财务有限责任公司

　　61,602.61

　　40,392.36

　　32,169.57

　　中国电力财务有限公司

　　141,150.59

　　69,822.83

　　21,852.71

　　中国石化财务有限责任公司

　　90,004.00

　　56,930.00

　　20,368.00

　　中船重工财务有限责任公司

　　43,364.96

　　34,596.85

　　14,153.72

　　中油财务有限责任公司

　　239,485.40

　　152,765.15

　　13,870.17

　　上海电气集团财务有限责任公司

　　22,902.61

　　14,904.37

　　12,573.74

　　兵器财务有限责任公司

　　26,535.06

　　19,742.20

　　9,903.58

　　航天科技财务有限责任公司

　　24,337.17

　　25,905.23

　　9,604.36

　　中电投财务有限公司

　　45,524.28

　　30,833.80

　　7,375.78

　　海尔集团财务有限责任公司

　　36,886.01

　　21,693.35

　　6,584.25

　　航天科工财务有限责任公司

　　13,755.99

　　11,600.72

　　6,114.50

　　中粮财务有限责任公司

　　16,776.60

　　11,059.64

　　5,760.13

　　国机财务有限责任公司

　　11,032.37

　　4,951.60

　　5,544.87

　　湖南华菱钢铁集团财务有限公司

　　6,861.20

　　5,091.64

　　5,338.47

　　五矿集团财务有限责任公司

　　20,809.61

　　14,570.84

　　5,082.08

　　三峡财务有限责任公司

　　22,181.64

　　14,702.23

　　4,597.53

　　珠海格力集团财务有限责任公司

　　7,954.61

　　5,190.65

　　2,307.00

　　浙江省能源集团财务有限责任公司

　　13,592.94

　　8,700.93

　　2,273.42

　　中国华能财务有限责任公司

　　30,115.12

　　18,259.87

　　2,145.51

　　中航工业集团财务有限责任公司

　　20,309.27

　　15,669.54

　　2,133.08

　　《投资快报》发自广州