金地集团：结算增长 销量下滑
新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对相关个股或板块的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，投资者据此操作，风险自担。一切有关该股的准确信息，请以沪深交易所的公告为准。
广发证券 赵强 沈爱卿 徐军平
净利润同比增长327%。
2010年上半年，金地集团确认收入87.5亿元，增长150%，归属于上市公司股东的净利润增长327%至12.3亿元，每股收益为0.27元。报告业绩好于市场预期。业绩的动力来自于结算面积的增加。
销售同比下降近四成。
上半年销售48万平米，销售金额为53.8亿元，同比分别下降43%和37%。从各个月的数据变化趋势来看，前4个月的销售情况尚可，但受政策调控影响，5月份急转直下，最近两个月略有改善，但仍远低于去年的平均水平。不过，公司认为上半年的销量下降与可售资源的减少有关，而下半年新增的可售资源将达到200万平米。
暂缓拿地，维持开工。
上半年，公司总共新增69万平米建筑面积的项目储备(权益面积57万)。显然，公司的投资策略已经转为谨慎。
投资建议：估值合理、持有。
当前股价相当于今年预测盈利的12.6倍，基本合理。考虑到相当较高的财务杠杆和较低的销售业绩完成比例，我们认为在万保招金四大地产股中，金地的吸引力不够突出。因此，我们给予“持有”评级。但是，如果未来几个月内公司的住宅销售大幅放量的话，我们将考虑提升公司的评级。
|
|
|
|
