中恒集团：业绩靓丽 高成长逐步体现
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广发证券 葛峥 杨挺
业绩靓丽，逐步实现预期。
上半年实现营业总收入3.8亿元，实现归属于上市公司股东的净利润1.35亿元，比去年同期增长165.40%；拟向全体股东每10股送2股转增8股，并派发现金红利0.25元。
医药贡献业绩5毛9，下半年大有看点。
上半年医药部分贡献业绩为0.59元，如果按照血栓通目前销售量和全年目标的关系，可以预期全年医药1.44元的业绩。而由于医药公司的盈利能力正在提高，所以实际情况可能更好。
现金充裕。
子公司利润计入投资收益和公司的支出增加使公司经营性现金流容易让人误解。目前公司帐上现金已经达到3.8亿，非常充裕。
盈利预测与投资评级。
公司医药业务在10-12年EPS为1.47元、2.39元、3.44元，整体EPS为1.64元、2.55元、3.59元，给予“买入”的投资评级。
风险提示：
1、政策风险；2、公司销售情况低于我们预期。
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