华谊兄弟：唐山大地震奠定全年业绩基础
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国海证券 栾雪飞
《唐山大地震》将为公司全年业绩奠定重要基础，其票房表现也成为公司全年业绩能否超预期的关键看点：该片有望为公司贡献5660-7360万元的净利润，贡献每股收益0.151-0.201元。
公司影院建设如期进行：预计公司年内有望开设3-5家电影院，这将长期增强公司对影院终端的控制权。
公司网络视频业务2010年有望超出市场预期：网络版权收入将成为公司新的利润增长点，几乎没有增量成本，贡献的几乎都是纯利润。预计该部分2010年为公司贡献净利润2000-3000万元，增厚EPS0.06-0.09元。
公司2010-2012年EPS分别为0.479、0.772、1.094元，当前股价对应2010-2012年PE分别为72、44.7、31.5倍。下半年《唐山大地震》、《非诚勿扰2》、《狄仁杰》等电影票房仍存在超预期可能；网络视频版权销售和价格上升有望超预期；三网融合具体政策的陆续出台对内容提供商的利好。维持公司“买入”的投资评级。
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