葛洲坝(600068)：蓝筹牛股雏形初现

　　葛洲坝(600068)今日至收盘上涨8.31%，全日换手率4.79%。公司是一家以水利水电工程起家的建筑央企，分析师称，国际和新疆市场将成为驱动公司业绩增长的新引擎，其2010年业绩将持续快速增长。今日投资《在线分析师》显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测分别为0.51元、0.64元和0.75元，对应的动态市盈率为17、13和11倍；当前共有5位分析师跟踪，4位给予“强力买入”评级，1位给予“买入”评级，综合评级系数1.20。

　　公司2010年一季度实现营业收入73.95亿元，较上年同期增长34.8%；实现营业利润3.76亿元，同比增长26.1%；归属上市公司净利润3.26亿元，同比增长26.3%；每股收益0.144元，在同行业处于前列。

　　介入新疆大，占尽优势。资料显示，中央将加大对新疆的财政投资，加上对口省份的财政支援、央企重点项目的大规模集中投资，预计未来三年新疆固定资产投资额将有巨幅上升。为更好地开拓新疆及其周边国家市场，参与新疆开发，公司已确定全资子公司中国葛洲坝集团国际工程有限公司以其湖北分公司，出资入股公司控股92%的子公司葛洲坝新疆工程局。此举将有利于优化资源配置，进一步发挥协同效应。

　　订单充沛，业绩无忧。数据显示，公司上半年新签合同额中，新签国内工程合同、国际工程合同额分别为229.39亿元、126.23亿元(折合)，分别约占新签合同总额的64.5%、35.5%。其中，新签国内外水电工程合同额163.32亿元，约占新签合同总额的45.93%。银河证券表示，公司2010年计划完成产值326.37亿元，合同签约500亿元，从目前公司新签合同数据来看已完成了年计划的71.12%。随着合同的逐步履行，未来公司经营有望继续维持增长态势。由于2010-2012年是公司投资业务的主要业绩释放期，水泥、民爆、房地产等业务相继进入回报期，推动公司业务持续增长的动力强劲，其业绩的增长超预期的可能性非常大。

　　广发证券非常看好公司的海外业务，他们认为，全球建筑市场增长向新兴市场转移，为中国企业创造广阔空间，政策支持与竞争优势使中国企业面临海外业务拓展最佳环境未来全球建筑市场增长向亚太、拉美和非洲等新兴市场转移为中国企业创造潜在广阔空间，而诸多政策支持和特有的竞争优势，则为中国企业海外业务拓展创造了最佳环境。公司作为质地优良的大型央企，有望成为“走出去”战略的最大受益者。

　　风险因素：(1)政治风险；(2)汇兑风险。

　　包钢稀土(600111)：延伸稀土应用产业链

　　包钢稀土(600111)今日股价低开高走，至收盘上涨5.89%，全日换手率7.81%。公司目前已经形成了完善的稀土产业发展格局，拥有从稀土选矿、冶炼、分离、科研、深加工到应用的完整产业链条，是中国乃至世界上最大的稀土产业基地，是我国稀土行业的龙头企业。今日投资《在线分析师》显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测分别为0.65元、0.91元和1.20元，对应的动态市盈率为63、45和34倍；当前共有25位分析师跟踪，8位给予“强力买入”评级，13位给予“买入”评级，4位给予“观望”评级，综合评级系数1.84。

　　公司依托白云鄂博稀土与铁共生矿，稀土储量占世界近50%，资源优势得天独厚。由于公司直接从包钢集团购买矿浆，公司的原材料成本中不包括采矿、选矿等成本，公司相对于其他稀土企业成本优势明显。以2009年为例，公司从集团采购的中矿和尾矿共计4300万元，仅占销售收入的1.7%。

　　公司正通过收购、联合和重组等手段向下游有巨大发展潜力的深加工领域延伸，包括：稀土镨、钕―永磁材料钕铁硼、稀土镧―镍氢动力电池、稀土铈―抛光材料、稀土铕―荧光材料。稀土在低碳新材料产业的应用将逐渐成为稀土需求的主要方面，2009年稀土在新材料领域的应用比例已达一半以上，约为50.69%，未来有望发展到70%。其中永磁电机是推动钕铁硼需求的重要引擎，节能灯以及镍氢电池的推广也将推动稀土需求爆发性增长。

　　09年公司成立的国贸公司对稀土氧化物和稀土金属实行统一收购、统一销售的经营模式，定价权日趋强烈，将充分享受价格上涨带来的收益。4月初，公司上调所有稀土氧化物对外销售价格，5月当市场中稀土销售价格出现下滑的情况下，公司产品的销售价格尚未下调，充分显示了公司对行业控制以及在产品定价权上日趋强势。宏源证券表示，长远来看，组建包钢稀土国际贸易公司进一步延伸了公司对稀土行业的资源控制力，这对北方稀土行业的发展以及公司的盈利能力产生重要影响。

　　国元证券预计公司2010年、2011年每股收益分别为0.59元和0.95元，目前股价对应的动态PE分别为59倍和37倍。国元证券认为公司作为稀土行业的绝对龙头企业，将充分享受行业整合和产业链延伸带来的估值溢价，给予中长期“推荐”评级。

　　风险因素：稀土价格超预期下跌，合资镍氢电池项目亏损扩大。